货币银行学(4章)柴洪辉金融市场.pptVIP

第四章 金融市场;教学目的与要求：;教学重点;第一节 金融市场概述;一、金融市场的定义;广义的金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义的金融市场只指直接融资市场。;二、金融市场的形成条件;三、金融市场的地位与功能;(二)金融市场的功能： 1、聚资功能：将小额的零散的消费性货币及生产资金聚集成具有投资能力的大额资金。 2、导向功能：引导货币资金的流向，并通过货币的流动引导商品和各种生产要素的流动。 3、调控功能：是实现宏观经济调控的重要场所。 4、效益功能：引导资金的合理流向，提高社会资金的使用效益。 5、产权复合功能：金融市场为货币转化为资本，为货币所有者转化为生产资料的所有者创造了条件。;四、金融市场的特点;五、金融市场的分类;;按金融交易的标的物不同，分为： 货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场 按存在地域或活动范围来划分： 国内金融市场和国际金融市场。 ;六、金融市场的基本要素;;;（三）金融市场的组织形式 是指进行金融交易所采用的方式。 1、在固定场所进行的有组织的集中交易方式。 “双边拍卖”方式成交 买方的最高出价=卖方的最低要价 2、分散交易方式，通过金融机构的柜台进行。 “讨价还价” 方式成交，也称为店头交易 3、场外交易方式 借助于先进的通讯手段完成交易。;（四）交易价格：反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬。 （五）金融市场的管理 是指中央银行及有关监管当局为维护金融市场的正常秩序而进行的管理。;第二节 金融工具及其价格;二、金融工具的种类;三、金融工具的发行价格;四、证券行市与股票价格指数;第三节 货币市场;一、货币市场的功能和特点：;;二、商业票据市场;（一）票据市场的运行机制;分为三个阶段： 1982年，开始试办同城商业票据承兑贴现业务。 1995年《票据法》颁布后，票据市场的发展引起各方的重视。 1999年以来，着力推进票据市场的建设。;（三）发展我国票据市场的对策：;三、银行承兑汇票市场;四、同业拆借市场;五、短期国债市场;六、大额存单市场;是经营可转让的定期存款单的市场，简称CD市场。 存单的利率由发行人根据货币市场利率和银行本身的信用确定。 存单的期限最短为14天，最长不超过1年。 投资于存单的有： 大企业，包括本国企业与外国企业。 政府机构和外国政府 金融机构：包括中央银行、商业银行及货币市场互助基金会。 ;个人投资者 存单的发行方式有两种：直接发行与间接发行。 直接发行是发行人直接通过银行的网点零售发行存单。 间接发行是发行人委托承销商发行存单。 ;七、回购协议;八、我国货币市场发展的制约因素与改革对策：;4、货币市场运行机制不健全。 市场利率机制尚未真正形成 市场竞争机制扭曲 市场风险机制残缺 5、中央银行对货币市场的调控乏力。 6、金融法规建设严重滞后。;（二）改革对策 1、扩大货币市场的交易主体，增加交易品种。 2、消除市场分割，实现货币市场与资本市场的均衡发展。 3、培育规范的市场参与主体，保证交易的正常进行。 4、推进中央银行宏观调控模式的转变，提高货币政策操作的效率。 5、建立规范的货币市场运行机制，为利率市场化奠定基础。;第四节 资本市场;证券是以证明或设定权利为目的所作成的凭证。 证券分为三类： 财物证券——表示商品所有权的证券 证据证券——表示某种行为成立的证券 有价证券——表示财产所有权、收益要求权或债权的证券 ;（一）股票;;2、优先股 可以优先于普通股按预定的分配率先取得股息。 无论公司经营状况好坏，股息固定不变。 优先股的优先表现在两个方面： 优先领取股息 优先分配剩余财产 ;（二）债券;扬基债券： 是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元计值的债券。 特点： 期限长、数额大。 申请手续繁琐，美国政府对其控制较严。 发行者以外国政府和国际组织为主。 投资者以人寿保险公司、储蓄银行等机构为主。;（三）可转换公司债券;（四）有价证券的市场价格;二、债券市场;（二）流通市场 债券交易可在证交所或国家批准的证券交易机构进行。 公司债券多数在场外交易。 程序： 买卖双方都要选择委托的证券商 确定委托的条件 证券市场通过竞买竞卖，成交后进行交割。;（1）政府债券市场;（2）公司债券市场;债券转让价格 债券转让价格 ＝面额＋面额×票面利率×发行年限 （1+1年期储蓄利率）残存年限 ;三、股票市场;股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平极其变动并衡量股市行情的指标。世界上著名的股价指数有：道.琼斯股价平均指数，标准.普尔指数,英国《金融时报》指数，日经平均股价指数，香港恒生指数等。;（一）股票的发行市场;私募：指向少数特定的投资者发行股票。 优点：可节约