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The Demand for Life Insurance in OECD Countries 郭燕香 3120100921 2014-12-18 特别说明： 以下观点 纯属本文作者研究和本人查阅的资料捉急的翻译所得 如有不当之处 不要打脸 欢迎指正...... (????) 目录 1 Introduction 2 Literature Review 3 Determinants 4 Data 5 Empirical Result 6 Conclusion Introduction 1 人寿保险的需求在经历了过去几十年快速增长，显著超越全球收入的增长。 以往学者的研究存在的问题： 尽管越来越多关于寿险消费这方面的研究，但是仍有几个问题不是很清楚，如社会保障支出还有预期寿命和寿险需求的关系。 早期研究关注微观层面的因素（e.g.,Burnett and Palmer,1984;Fitzgerald，1987）并主要集中在美国市场（e.g.,Mantis and Farmer，1968；Chen,Wong,and Lee,2001)不能很好地解决这些问题。 事实上，只有跨国比较研究允许随时间缓慢变化的推移社会经济变量有一个可衡量的影响力，此外，如社会保障支出并不能从家庭这样的微观层面研究。 一些最近的研究（e.g.,Beenstock,Dickinson and Khajuria,1986;Browne and Kim,1993; Outreville,1996;Beck and Webb,2003)虽然使用了跨过数据但是大多依赖于有限数量的发达国家或是混合了不同的经济体。 Introduction 1 本文亮点： 1.本研究是第一项对OECD国家20世纪90年代寿险需求的实证研究。 2.本文观察25个OECD国家，在寿险消费需求的跨国研究的国家数量上是一个突破，且OECD国家相同的经济体制（市场经济）避免了混合不同国家的特点和异质性消费需求 3.考虑了没有被广泛研究的国外市场份额和没有被系统地纳入过研究的实际利率这两个因素 4.使用了GMM方法增强回归实证结果的稳健性 【前人一般都用OLS回归方法,Beck和Webb（2003）使用工具变量】 5.同时也还将社会经济因素和产品市场条件变量设在两个模型单独观察其效应 Literature Review on Life Insurance Demand 2 Yaari (1965)：由于未来寿命的不确定，人们更倾向于现在消费而不是选择以后消费。保险的作用在于消除了这种寿命不确定性带来的影响。 Hakansson(1969), Fischer (1973), Campbell (1980)→家庭将因工资收入者的过早死亡而导致收入不确定性，寿险将作为一种减少家庭消费波动的机制削减或消除了这种不确定性的影响，预期寿命的不确定性导致了寿险消费。 Bernheim (1991)证实了遗赠代表了美国家庭强大的储蓄动机。寿险有储蓄功能 Zietz(2003)发现了寿险消费和风险规避之间的积极联系，遗赠是促进寿险需求的另一重要因素（保险公司广告宣传）。 Lewis (1989)从被抚养人的角度而不单单从投保人的角度研究寿险需求。他认为保险的购买不仅仅是出于投保人自己的需要，同时也是为了满足其被抚养人获得保障的需要，投保人家庭成员的风险偏好也会影响保险需求。 Literature Review on Life Insurance Demand 2 Beenstock, Dickinson, and Khajuria(1988)使用10个发达经济体的数据研究发现抚养比、预期寿命和可支配收入对保险需求产生积极的影响，而社会保障费用减少保险需求 Browne and Kim(1993)利用发达国家和发展中国家的数据发现抚养比、国民收入、社会支出和预期通胀率显著影响寿险消费。 Outreville(1996)强调市场结构的重要性，并认为垄断市场条件妨碍了寿险需求增长 Beck and Webb(2003)研究表明收入和抚养比的积极影响，预期寿命和社保支出无显著作用 Determinants of Life Insurance Demand 3 可支配收入(INCOME) 预期寿命(LIFEXP) 受抚养人数(NBDEPT) 受教育程度(EDUC) 社会保障支出(SSEXP) 金融发展(FINDEV) 外资参与度(FMSHRE) 预期通胀(INFLN) 实际利率(REALNT) socioeconomic factors product market conditions Determinants 3 可支配收入 →中心变量 积极的影响 Beenstock,Dicki