多空角力前者略胜一筹兔年钢价震荡偏强 - 广州金控期货有限公司.PDF

广永期货投资年报 广永期货投资年报 广广永永期期货货投投资资年年报报 2011年年报 多空角力 前者略胜一筹 兔年钢价震荡偏强 多空角力 前者略胜一筹 兔年钢价震荡偏强 多多空空角角力力 前前者者略略胜胜一一筹筹 兔兔年年钢钢价价震震荡荡偏偏强强 ——2011钢材期货年报 ——2011钢材期货年报 ———钢材材期期货货年年报报 广永研发部实习生：陈建新 广永研发部实习生：陈建新 广广永永研研发发部部实实习习生生：：陈陈建建新新 指导研究员：李雅静 指导研究员：李雅静 指指导导研研究究员员：：李李雅雅静静 TEL:020 TEL:020 TTEELL::002200--8855559999112200 E-mail: lyj@gyqh.net E-mail: lyj@gyqh.net EE--mmaaiill:: llyyjj@@ggyyqqhh..nneett 要点与建议 要点与建议 要要点点与与建建议议 � 2010年全球经济复苏程度参差不齐 � 2010年我国经济增长强劲，通胀压力加大，货币政策将转为“稳健” � 2010年原材料价格上涨，钢厂成本增加 � 2010年供过于求的矛盾有所缓解，钢价获得有力支撑 � 2010年房地产调控力度越来越紧，2011年房产调控压力不减 � 综上所述， 2011年货币政策转为稳健，积极财政政策也可能不如去年之“积极”，为钢 价快速上涨平添阻力，而铁矿石价格上涨预期、我国产业结构调整以及国家节能减排、继续加 快保障房建设有望抬高钢价底部，形成有力支撑。故笔者认为2011年钢价将呈现宽幅震荡态势， 震荡区间将有所上移。 1 广永期货投资年报 广永期货投资年报 广广永永期期货货投投资资年年报报 2011年年报 一、2010年行情回顾 一、2010年行情回顾 一一、年行行情情回回顾顾 （一）期货行情 （一）期货行情 （（一一））期期货货行行情情 今年期钢总体呈现宽幅震荡的走势，上半年在大涨以后又出现了大幅度的回落，下 半年则是震荡回升。具体可分为如下五个阶段： 第一阶段：（1 月—2月初），在受到央行净回笼资金以及调高存款准备金率的影 响下，钢材期货出现了下跌。 第二阶段：（2 月初—4 月中旬），随着春节信贷资金的增加，楼市以及大宗商品 的价格不断上涨，期钢也受此带动出现了反弹。 第三阶段：（4 月中旬—7 月），受到国家连续出台严厉的房地产调控政策和央行 提高存款准备金率的影响，期钢价格大幅下跌。 第四阶段：（7 月—11 月），7月，国家统计局公布我国上半年GDP增长11.1％， 好于市场预期，10月，美国出台新一轮量化宽松的货币政策，令大宗商品快速上涨，铁 矿石价格自7月开始强劲上涨，令期钢大幅走高，并在11月9日创下年内新高。 第五阶段：（11 月—12 月），从11月中旬开始，央行几次加息和调高存款准备 金率，国务院出台调控物价的措施，期钢价格出现了小幅回调后震荡上行