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上市银行年报MPA视角解读 　　从2017年三月下旬开始，国内银行同业市场拆借利率大幅飙升，其中1个月期限的SHIBOR由年初的3.31%升至3月24日的4.46%，大涨115个基点，超过一年期贷款基准利率，中国银行业再度出现“资金荒”。令人不解的是，在经济增速放缓的经济新常态形势下，银行业的“资产荒”并未解除，后者表现在银行业资产收益率的持续下行和存贷款利差的继续恶化。要理解当前银行业的资金荒，需要全面分析央行祭出的宏观审慎评估（MPA）监管体系对银行业可能的影响，据此，本文结合主要上市银行年报数据予以研究 MPA考核体系的主要内容 央行从2016年起对银行业的监管体系升级为“宏观审慎评估”（MPA）体系，其目标是从狭义贷款转为对广义信贷的宏观审慎管理，通过一套评估指标，构建以逆周期调整为核心，据系统重要性程度不同实施差别考核的宏观审慎评估体系，实现引导金融机构广义信贷合理增长，防范系统性金融风险 MPA体系包括7大类16项指标：资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行。对机构考核分为A、B、C三档：资本和杠杆情况类下的资本充足率指标、资产负债情况类下的广义信贷增速指标任意一项考核不达标将被列入C档，即为不达标银行，央行将对其在市场融资等方面予以惩罚；考核得分90分以上的列入A档，央行在法宝存款准备金利率及公开市场融资方面予以奖励；60～90的列入B档，即为合格，不奖不罚（表1） 根据不同商业银行系统性重要差异，央行又将商业银行分为全国性系统重要性机构（N-SIFIs）、区域性重要性机构（RSIFIs）和普通机构（CFIs），对不同类型银行采取不同的监管指标要求和考核方式 由于MPA评估体系中七个方面对银行业影响并不相同，以下选取相对重要且带来一定考核压力的资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、资产质量四个方面对主要上市银行年报进行分析 资本和杠杆情况 根据MPA考核的规定，一家银行，如果资本和杠杆情况、定价行为中任意一项不达标，或资产负债情况、流动性、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行五项中任意两项不达标（低于60分），MPA考核结果即为不达标，落入C档。简言之，资本和杠杆情况在评估一家银行MPA是否达标时成为“一票否决”指标之一。由于在资本和杠杆情况中资本充足率占有80%权重，因此，资本充足率成为银行MPA考核能否达标的关键 MPA体系中的资本充足率评价标准，是指宏观审慎资本充足率（C*）与银行实际资本充足率（C）之差，当银行实际资本充足率高于宏观审慎资本充足率（C≥C*）时，银行资本充足率指标考核为满分（80分）；当银行实际资本充足率低于宏观审慎资本充足率，但差额不超过4个百分点（C*-C≤4%）时，银行资本充足率指标考核为合格（48～80分）；当银行实际资本充足率低于宏观审慎资本充足率超过4个百分点（C*-C4%）时，则银行资本充足率考核为不达标（0分） 由于银行实际资本充足率已经是银行业监管中相当成熟的指标，因而宏观审慎资本充足率计量成为银行资本充足率考核达标与否的新关键 根据MPA体系的规定，宏观审慎资本充足率C*=结构性参数α×（最低资本充足率要求8%+系统重要性附加资本1%+储备资本2.5%+逆周期资本缓冲），其中，逆周期资本缓冲=max{βi×[机构i广义信贷增速-（目标GDP增速+目标CPI）]，0}，βi为结构性参数。结合2017年的目标GDP增速和目标CPI，C*公式简化为： C*=α×（11.5%+ max{βi×[机构i广义信贷增速-9.5%]，0}） 结合2016年主要上市银行资本充足率数据，我们对各家银行对应的宏观审慎资本充足率上限、广义信贷增速上限进行测算，并结合2016年银行的资产增速进行比较分析（表2） 表2显示，银行的宏观审慎资本充足率随着其广义信贷增速上升而增加，即银行广义信贷增速每超过“目标GDP增速+目标CPI”1个百分点，对资本充足率要求会增加0.4～0.8个百分点，主要上市银行中，?V义信贷增速最高的是民生银行，高达34.65%，其对应的宏观审慎资本充足率分别为20.56%（βi=0.4）和30.62%（βi=0.8），远高于其11.76%的实际资本充足率；广义信贷增速最低的是工商银行，仅为9.03%，对应的宏观审慎资本充足率分别为1 2 . 7 9 % （ β i = 0 . 4 ） 和14.08%（βi=0.8），低于其14.94%的资本充足率 从资本充足率考核结果看，在βi=0.4的情况下，工农中建四大行和招商五家银行考核为满分，交行、兴业、中信和浦发四家银行考核为达标，华夏、平安、民生和光大考核为不合格（依2016年数据测算） 在βi=0.4的情况下，建行