昇兴集团新股估值分析报告.PDFVIP

和顺财经新股研究组 新股估值分析报告（2013 年 9月 20 日） 昇兴集团新股估值分析报告 2012年 2012 年测算 发行价格区间 发行后摊薄市盈 发行后每股净 上市时间 股票代码 股票名称 每股收益 净资产收益 （元） 率(倍) 资产(元) (元) 率(%) 11.97～12.8 29～31 3.55～3.66 0.41 23.86% 发行数量 发行前股 发行后股 发行后流通市 发行后总市 值 主承销商 所属行业 (万股) 本(万股) 本(万股) 值（亿元） （亿元） 6000.00 36000.00 42000.00 7.18～7.68 50.28～53.75 招商证券 金属制品业 公司的主营业务系马口铁易拉罐等金属包装容器的设计、生产和销售，为食品、饮料行业企业 公 提供从金属包装容器设计、晒版、印刷、生产到配送一整套服务。 公司系易拉罐等金属包装容器 司 专业生产厂商，产能和产量位居国内马口铁三片易拉罐生产厂商前列。 投 公司主要为加多宝集团生产“王老吉”凉茶红色易拉罐，为承德露露生产“露露杏仁露”易拉 资 罐，为银鹭集团生产“银鹭”系列食品饮料易拉罐，为河北养元生产“六个核桃”核桃乳易拉罐， 要 为达利集团生产“达利园”系列食品饮料易拉罐和“和其正”凉茶罐，为惠尔康生产牛奶花生易拉 点 罐，为中国旺旺生产“旺仔牛奶”易拉罐等，以满足下游食品、饮料企业对于金属包装容器的需 求。从公司马口铁易拉罐的产销量、公司客户情况、公司为下游客户的综合服务能力、公司的市场 占有率来看，公司是中国最大的生产用于包装食品、饮料的金属易拉罐企业之一。 序号 项目名称 投入资金（万元） 建设周期 山东昇兴马口铁制罐和底盖生产线建设项目 1 7323.35 —— 2 昇兴集团马口铁涂印、制罐生产线升级改造项 6534.58 —— 募 目 集 3 昇兴集团年产 4.7 亿只易拉罐生产线建设项目 38652.54 —— 资 4 合计： 52510.47 —— 金 投 1）山东昇兴马口铁制罐和底盖生产线建设项目:在租赁的生产车间内建设 2 条三片易拉罐生产 向 线，形成年产三片易拉罐 4.48 亿只生产能力，年产三片易拉罐 3.36 亿只，4 条高速三片易拉罐 底盖生产线，年产 200和 209 底盖 10.08 亿片，建成达产后，将实现年销售收入25,973 万元 ， 年平均息税前利润总额为2,079 万元，总投资收益率为 16.19%； 2）昇兴集团马口铁涂印、制罐生产线升级改造项目：项目是对