2013年度陕西煤业化工集团有限责任公司信用评级报告摘要.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2013 年度陕西煤业化工集团有限责任公司信用评级报告 受评主体 陕西煤业化工集团有限责任公司 基本观点 主体信用等级 AAA 中诚信国际评定陕西煤业化工集团有限责任公司（以下 评级展望 稳定 简称“陕煤化集团”或“公司”）的主体信用等级为 AAA ， 评级展望为稳定。 概况数据 中诚信国际肯定了公司具有丰富的资源储备、陕西省政 陕煤化集团 2010 2011 2012 2013.3 府对公司提供有力的支持以及陕西煤业股份有限公司（以下 总资产（亿元） 1,343.79 1,908.87 2,758.52 3,234.15 所有者权益（亿元） 450.01 594.34 702.96 704.53 简称“陕煤股份”）上市后将增强公司的资本实力；同时中 总负债（亿元） 893.78 1,314.53 2,055.55 2,529.62 诚信国际也关注到煤炭行业景气度下滑、公司化工业务盈利 总债务（亿元） 593.58 902.86 1,578.43 1,863.66 能力低、钢铁行业需求疲软以及未来资本支出规模较大等因 营业总收入（亿元） 515.66 710.85 888.33 282.16 EBIT （亿元） 123.26 175.47 128.00 14.24 素对公司整体经营及信用状况带来的影响。 EBITDA （亿元） 167.05 220.96 191.66 -- 优 势 经营净现金流 （亿元） 139.79 8.74 44.29 52.06 营业毛利率(%) 39.11 37.75 28.57 19.00 煤炭资源储备丰富。公司作为陕西省内唯一的大型省 EBITDA/ 营业总收入 32.39 31.08 21.57 -- 级煤炭企业集团，在省内资源的获取方面具有极强的 (%) 总资产收益率(%) 10.30 10.49 5.49 1.82* 优势和政府支持力度。截至 2013 年 3 月底，公司拥有 资产负债率(%) 66.51 68.86 74.52 78.22 煤炭资源储量 300.45 亿吨，可采储量 203.09 亿吨，资 总资本化比率(%) 56.88 60.30 69.19 72.57 源优势十分明显。 总债务/EBITDA(X) 3.55 4.09 8.24 -- EBITDA 利息倍数(X) 6.56 5.23 2.48 -- 煤炭规模优势。煤炭是公司的核心产业，目前公司主 注：以上财务数据来源于2010~2012 年审计报告和未经审计的 2013 年一季报， 要开发陕西省内的渭北、彬黄和陕北三大矿区，下设 9 报告均采用新会计准则编制；所有者权益含少数股东权益；根据公司提供数 家主要煤炭生产企业。2012 年，公司原煤产量达到 据，中诚信国际分别将公司“其他流动负债”中一年内到期的信托融资款调 11,368 万吨，同比增加 11.60%；2013 年 1~3 月，公司 整到“短期借款”，将公司“其他流动负债”中一年以上到期的信托融资款、 “其他非流动负债”中