中国人民大学周虹风险管理4(A)汇总.pptx

风险管理;;一 信用风险管理概述;1、信用风险的概念;;信用能力因素：受借款人资本金、投资的资产质量盈利能力以及行业和宏观经济因素的影响 信用意愿因素：受政策、体制、法律和道德等因素的影响 信息不对称与委托代理问题使得对信用风险状况及其变化的了解更加困难 ;（一）信用风险的概率分布为非正态分布 -信用风险的概率分布向左倾斜,并在右侧出现肥尾现象，使得难以对信用风险进行正态分布的假设,从而加大了信用风险统计分析的难度。 （二）道德风险在信用风险的形成中起重要作用 -道德风险是信用风险的一个重要原因 （三）信息不对称使得对信用风险状况及其变化的了解更加困难 ;（四）信用风险具有明显的非系统性风险的特征 -多样化投资分散非系统性风险的风险管理原则更适用于信用风险管理 （五）信用风险的观察数据少,且不易获取 （六）信用风险的构成要素分析以违约为中心 -对信用风险的描述和量化仍然以违约为中心，主要包括违约概率（Probability of Default, PD）、违约损失率（Loss Given Default, LGD）和违约时的风险暴露（Exposure at Default, EAD） ; ;信用风险分析和量化技术的发展 传统方法： -专家系统、信用打分模型和内部评级方法 现代信用风险计量技术： -Creditmetics模型 -Credit Portfolio View模型 -KMV Credit Monitor -KMV Portfolio Manager 模型 -CreditRisk+模型 ;（一）主要以信用风险的构成要素为分析对象 -信用风险的构成要素包括违约率(PD)、违约损失率(LGD)、预期损失（EL）、非预期损失（UL）以及违约相关度等。 （二）基于市场价值 （三）动态分析成为为主流 -现代的信用风险管理由关注违约转变为关注信用质量和等级的变化，灵敏反映市场变化和信用质量的动态的信用量化分析成为现代信用风险计量分析的重要特征。 （四）信息来源多样化 -企业、评级机构（以及其他信息咨询机构）、债券市场和股票市场成为现代信用分析的四大信息来源。 （五）采用更多和更加复杂的数理统计和其它科学分析工具 ;（一）新的信用风险管理工具和手段 -传统的信用产品与工具主要有贷款、公司债券，担保、???押、备用信用证等 -现代信用风险管理工具与手段：信用互换和信用关联票据等信用衍生产品，贷款销售和资产证券化CDO等更加复杂的结构性融资产品 （二）现代风险管理策略 -市场化的信用对冲 （三）传统贷款多样化管理上升到现代信用组合管理 （四）从基于客户和产品的信用风险管理发展到基于市场的管理 ;二 信用风险分析与衡量的方法体系;（一）基本方法 专家系统（Expert System）是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识技能和丰富的经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。 专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素： 一是与借款人有关的因素； 二是与市场有关的因素。;1.与借款人有关的因素： (1) 声誉（Reputation） (2) 杠杆（Leverage） (3)收益波动性（Volatility of Earnings）。 (4) 抵押（Collateral） 2.与市场有关的因素 (1) 经济周期（Business Cycle） (2) 宏观经济政策（Macro-Economy Policy） (3)利率水平（Level of Interest Rates）; 5Cs系统应用最为广泛 除5Cs系统外，使用也较为广泛的专家系统还包括对企业信用进行分析的5Ps系统与针对银行等金融机构的骆驼（CAMEL）分析系统。;5Ps系统 ;(二)典型系统 ;该系统主要依赖信贷专家的经验和判断作为信用分析和决策的基础 主观性很强，对信用风险的评估缺乏一致性。 基于专家实践，缺乏系统的理论支持 较为客观的现代信用风险计量方法和银行统一的内部信用评级与专家系统相结合，能够获得取长补短的效果，使得传统的专家系统在银行信用风险分析中发挥更加积极的作用;2、信用打分模型（Credit Scoring Models）;运用信用打分模型进行信用风险分析的基本过程 首先根据经验或相关性分析确定特定债务人或头寸暴露的违约风险主要与哪些经济或财务因素有关，模拟出特定形式的函数关系式； 然后根据历史数据进行回归分析，得出各相关因素的权重以体现其对于借款人违约作用的大小； 最后将潜在借款人相关因素的数值代入函数关系式计算出一个数值，根据该数值的大小衡量潜在借款人的信用风险水平，从而决定贷款与否。;