小肥羊股权投资案例汇总.pptxVIP

股权投资案例分析 ——以“小肥羊”为例 目录 背景情况介绍 风险投资过程 风险结果分析 风险资本投入分析 成功案例的总结 1.背景情况介绍 2006年7月27日，国际大型投资机构3i集团、普凯基金与内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司在内蒙古包头市正式签订合作协议，两家外资公司将共同投资2500万美元帮助内蒙古小肥羊打造世界级的中餐品牌。 小肥羊成为我国第一家引进外资的餐饮连锁企业，也是内蒙古地区继蒙牛之后第二家民间大额引资成功的企业。 1.1案例背景 1.2 公司发展概况 内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司1999年8月诞生于内蒙古包头市，以经营小肥羊特色火锅及特许经营为主业，兼营小肥羊调味品及专用肉制品的研发、加工及销售业。2006年小肥羊在全国营业额达到57.5亿。 2008年6月小肥羊在香港上市，是中国首家在香港上市的品牌餐饮企业。它拥有一个调味品基地，两个肉业基地，一个物流配送中心，一个外销机构，国内十五大餐饮市场区域，国际三大餐饮市场区域的大型跨国餐饮连锁企业。 1.背景情况介绍 1.3 风投方概况 3i集团 3i是世界领先的私募股权投资公司之一。1945年3月在伦敦成立．是伦敦证券交易所上市的(FTSE)100强的私募股权投资公司。其业务范围包括亚洲、美国和欧洲的成长投资、收购投资、基础设施建设的私募股权投资。 普凯基金（Prax Capital） 普凯投资基金于2003年成立于美国，同年8月进入中国，是一家专注投资中国市场的私募股权投资基金。普凯主要投资处于成长期和扩张期、未公开上市的制造业和服务业企业。 2.1 第一步 · 寻找投资机会 高增长行业里的领头羊 可增长的商务模式 良好的财务业绩 优秀的管理团队 国际化的发展战略 对企业管理的战略性建议 用以发展企业的灵活稳定的资金 行业领域里的关系 投资行业的丰富经验 国内外的人脉网络 2. 风险投资过程 2.2 第二步 · 交流、初审和评估 王岱宗：直飞包头 （3i副总裁） 2000万美元 小肥羊：3000万贷款不缺钱 1000万美元足矣 王岱宗：请来外援 小肥羊：引入战略投资者 国际化经营 2. 风险投资过程 2.3 第三步 · 寻求共同投资者 普凯集团 2. 风险投资过程 2.4 第四步 · 谈判、签约、资本投入 三大问题 企业估值问题——8亿-10亿元人民币 国内和国际的拓展问题——国内为重点 加盟和直营的选择问题——相结合 2. 风险投资过程 3.1 股权变化 2001年：注册“小肥羊中国”时，张钢60%，陈洪凯40% 2006年6月： （到期可转换债券） 3.风险结果分析 3.2 董事会构成 原董事会：董事长张钢、副董事长陈洪凯、常务副总裁卢文兵以及小肥羊上海、深圳、北京分公司的三名总经理。 3. 风险结果分析 3.3 对赌协议 第一条：如果小肥羊在2008年9月30日之前实现IPO，则之前向3i和普凯发行的5年期可赎回可转换债券将在上市前夕自动转换成普通股；如果小肥羊未能在此之前实现IPO，则投资方按照约定的利率到期收回本金和利息。 第二条：协议要求小肥羊的收入和利润在连续三年内均实现40%的复合增长率，如果完不成，小肥羊必须按投资时的约定将更多的股份转让给3i，但是如果小肥羊超额完成增长目标并不会得到奖励。 3. 风险结果分析 3.4 运作——“离岸”公司 离岸公司 就是泛指在离岸法区内成立的有限责任公司或股份有限公司。当地政府对这类公司没有任何税收，只收取少量的年度管理费。同时，所有的国际大银行都承认这类公司，为其设立银行帐号及财务运作提供方便。具有高度的必威体育官网网址性、减免税务负担、无外汇管制三大特点。 3. 风险结果分析 3.4 运作——“离岸”公司 第一步 2006年1-2月 BVI 3. 风险结果分析 3.4 运作——“离岸”公司 第二步 2006年4月 3. 风险结果分析 3.4 运作——“离岸”公司 第三步 2006年6月 3. 风险结果分析 3.4 运作——绕过香港法规成功上市 由于港交所不接受在BVI注册地离岸公司的上市申请，所以在2007年12月，小肥羊在开曼群岛注册成立了“小肥羊集团”。 2008年5月，开曼“小肥羊集团”向中国小肥羊（BVI）全体股东发行8.53亿股，于是中国小肥羊（BVI）成为了开曼小肥羊集团的合资子公司，并以此作为申请上市的公司，从而绕过港交所的这一限制。 3. 风险结果分析 4.风险资本投入分析 风险资本的投入方式 风险资本的退出路径和时机 风险投资的回报 风险投资的作用 4.1风险资本的投入方式 优先股 可转换债券 外国风投主要的股权投资方式 减