单抗行业报告.pdfVIP

Huachuang Securities 证券研究报告 2011 年08 月07 日 行业报告 生物制品Ⅱ 证券分析师： 廖万国 执业编号： S03602 Tel ： 0755 单抗药物进多个省医保促海量市场打开， Email ： liaowanguo@ 联系人： 胡朝凤 重磅药物过期为企业提供发展机遇 Tel ： 010 Email ： huchaofeng@ 投资要点 行业评级 行业评级： 推荐 评级变动： 维持 一、全球单抗药物增长迅速，对比中国和国外的发展，我们判断国内将迎来 单抗发展的黄金二十年。20 10年全球单抗药物市场达到了440亿美金，2000 年-20 10年的CAGR达到40% ，远超过生物制药同期CAGR2 1%,并诞生了销售额 推荐公司及评级 超过50亿美元的重磅药物5个，单抗的发展势头讯不可挡。目前几乎所有大型 公司名称及代码 评级 制药公司都有单克隆抗体研发项目，纵观全球单抗药物发展的历史，我们发现 兰生股份 推荐 中国单抗行业的发展历程和全球单抗行业有较多的相似点，我国正处在单抗大 海正药业 推荐 发展的起点，即将迎来黄金发展二十年，布局单抗行业的时机已经来临。 一致药业 推荐 二、国内癌症、类风湿药物中单抗药物占比较小，存在巨量增长空间。目前 双鹭药业 推荐 全球癌症药物中单抗药物占比约17% ，欧美类风湿药物单抗占比达到50%左 右，而我国的单抗整体规模约十几亿元左右，大约是我国癌症药物整体市场 的1/40 。鉴于我国癌症发病率不断提高，类风湿患者较多等因素，我们认为 行业表现对比图 （近12个月） 国内单抗存在巨量增长空间，前景看好。 300 三、单抗产品进入多个省的医保，未来进入国家医保值得期待，单抗海量市 2010-8-72011-8-7 29% 场即将打开。由于单抗药物靶向性强，副作用小、疗效明确在国外发展较 22% 快，但是由于费用较高，抑制了国内的需求。2009年医保调整之后