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4.税收,制定折衷,真正的企业决策 在这一节中,我们回顾各种企业决策税收效应的相关文献。我们把重点放在几个关键领域的利益空间。 税收效应决策在以下几个方面比较重要,。一是,政府利用税收政策在某些特定方面提供有利和不利因素(例如,投资),因此税收的程度实际上影响企业决策以及这样的政策是否是有效的。此外,确定非税影响因素,如财务会计费用,他们的折衷或交互提供了更深入了解为什么一些税收政策不可能会影响行为的程度的故意或无意,有时候可能会导致意想不到的后果。我们回顾文献在三个主要方面-投资、资本结构、组织形式——通过覆盖所有学科的研究,强调了会计计量问题,将成为财务会计和资本市场激励一个的重要性检验。 我们简要讨论文学的其它几个地方文献是不全面的。 税收折衷或交互作用的的影响税收和财务会计的影响(或管理会计成本或代理成本)在会计人员正在研究的真正的企业决策区域,应该继续关注。 4.1. 投资 投资是公司价值和经济增长的根本源头。金融课本对资本预算的理论和技术投入极大的关注。企业税收可以在经理的投资决定中发挥作用,因为数量、时间,甚至和减免税款的不确定性都会影响计算项目的净现值,因此决定投资。此外,税收激励措施可以潜在地通过影响投资决策的方式影响财务报告。 我们在资本投资、研究和发展支出和投资地点方面展开讨论和研究。 4.1.1.投资和税收理论:简要背景 投资的基本决策规则是很简单的:只要投资边际收益大于边际成本。研究投资和税收之间的联系的典型方法来是基于新古典主义理论的投资。 这个理论的早期应用程序是基于用户的派生资本成本,在这里投资的成本是需要返回到债务和股本的一个函数,并调整企业所得税(大厅和约根森,1967)。在这个模型中,企业盈利的税金的成本增加了投资,而津贴折旧和投资税收抵免减少它。 更早试图理解新古典主义投资理论是基于应用程序的q理论(托宾,1969)。在会计上,q理论基于研究财务报告和投资决策(例如,比德尔和希拉里,2006;McNichols和Stubben,2008;比德尔等人,2009;和布什曼等人,2008)。q理论基本上认为,只要股东投资的边际收益值超过它的成本,或者当成本的边际投资与边际q值比率超过1，该公司就会投资。哈塞特和哈伯德(2002)和哈塞特和纽马克(2008)总结说投资理论是一个关于金融和经济学重要的研究领域。q理论方法理解投资可以扩展到包括税收和常被用作框架维为联系投资税收优惠(厅和约根森;1967年,萨默斯,1981)。 4.1.2. 税收和投资:一些证据 传统意义上,经济学家已经使用聚合数据调查了企业投资征税的影响因素,推论得出从时间序列改变税率或税收体制。通过使用这些方法,文献过去已经对税收优惠和投资之间的联系有了成功的描述。海恩斯(1998)指出,“无能的税收优惠刺激对总投资支出来说是投资文学里的一个重大的难题”。哈塞特和哈伯德(2002,p.1316)认为,“许多聚合变量来一起移动商业周期的这一趋势使得对于个人基本面上利用时间序列数据投资很难隔离。”困扰聚合时间序列分析的特有问题是首当其冲的,第一个是税率的改变可能是内生的,这意味着在回应一些的宏观经济因素也可能影响投资,第二,控制的效果同投资非税冲击是非常困难的。 在投资总额和税收之间缺乏观察时间相关性意味着需要加强校正税收效应。因此,经济学文献,结合横断面分析,在企业间的税收优惠方面研究各种的税收、资产类型和位置识别灯税收问题。虽然从这些微观层面研究得出宏观经济推断投资总额是有点困难,最近的实证研究似乎已经达成了一项共识,即弹性用户资本成本的投资在-0.25和1之间(哈塞特和哈伯德,2002;哈塞特和纽马克,2008)。 2011年9月11日，使用截面分析给出的投资税收回应已经在下文中介绍了分红折旧的条款,诱导投资在指定的时间该规定扣除的一半的某些资产的成本立即到位。尽管这些规定似乎很大,但是几乎没有证据能够说明9·11后分红折旧的规定增加总投资(德赛和古尔斯比,2004)。然而,白宫和夏皮罗(2008)指出,奖金折旧税后投资成本的影响不同。作者表明,使用资产投资的数据资产,奖金激励措施将提供最大的受益,排位赛资产与寿命最长的加速度时免税的最重要的是,增加了在回应的激励措施。这是因为时机效应(投资是在早于其原本)和替代效应(投资资产可能青睐较少的税收下降)。是否有一个永久的总体影响在他们的研究里是没有答复的,然而,他们做的文档,投资决策是敏感的税收政策,结果是很难显示使用聚合投资数据。哈塞特和哈伯德(2002)和哈塞特和纽马克(2008)利用其他代表性变量,比如在国家层面的影响或周围的税收改革提供额外的证据证明，总结了投资和税收的关系。 Slem