我国民营企业海外并购融资问题研究.pdfVIP

摘要 摘要 海外并购是企业进行对外直接投资的一种重要方式，是企业扩大规模和提 高国际竞争力的重要途径。随着我国民营企业规模和自身实力得到不断地扩大 和增强，越来越多的民营企业开始进行海外并购活动，已逐渐成为我国企业海 外并购一支重要的队伍。联想集团成功收购美国IBM集团的PC业务、中国吉利 集团成功收购沃尔沃汽车公司等民营企业海外并购的活动更是引起全国甚至全 世界的关注。但由于海外并购活动通常耗资巨大，民营企业很难单凭企业自有 资金就满足并购所需资金，融资问题成为决定民营企业并购成功与否的关键因 素。再加上我国存在资本市场落后、融资法律政策不完善等外部环境问题，很 大程度上制约了我国民营企业的海外并购融资。因此，在这种情形下，专门针 对我国民营企业海外并购融资问题进行研究具有重大的现实意义。 本文首先论述了海外并购融资的相关概念，总结了国内外大多数学者的各 种企业并购融资理论，分析了各种并购融资方式的优缺点并提出了制定并购融 资决策。其次，分析了中国民营企业海外并购融资的现状与存在的问题。在结 合了大量民营企业并购案例和必威体育精装版数据的基础上分析了现阶段民营企业海外并 购融资的现状，并指出了其存在融资渠道狭窄、中介机构作用不大、融资操作 不规范的问题。第三，从融资法律政策、资本市场和民营企业自身三个方面分 析了造成我国民营企业海外并购融资问题的具体原因。最后，分别从政府宏观 层面和企业的微观层面提出了完善民营企业海外并购融资的建议。本文在国内 对民营企业海外并购融资研究较少的情况下，对我国民营企业海外并购融资的 现状与问题及其深层原因进行了研究探讨并提出了具体解决措施，对民营企业 实际海外并购融资具有指导意义。 关键词：民营企业、海外并购、融资问题 I Abstract Abstract Overseas merger and acquisition is not only an important way for enterprises to carry on foreign direct investment, but also an effective way to expand the scale and improve the international competitiveness. Along with Chinese private enterprises’ scale and their own strength to be constantly expanded and strengthened, more and more private enterprises began to carry out overseas merger and acquisition activity and gradually become an important member in Chinese Overseas MA activity. Private enterprises’ overseas MA activities are attracting the whole national and even the worldwide attention. For example, Lenovo Group successfully acquired the PC business of IBM Group in 2004 and China Geely Group acquired Volvo Car Corporation successfully in 2010. However, overseas MA activities usually cost huge money, private enterprise is difficult to meet the MA funds needed only depend on their own capital, fina