上海外商投资房地产行业的实证分析.pdfVIP

Investment Stock Insurance 荨荨 投资证券保险 海外商投资房地产行业的实证分析 侯 怡 渊国家外汇管理局上海市分局袁上海 200120 冤 摘 要院近年来袁外资涌入国内房地产市场现象愈演愈烈遥 本文以上海房地产市场为例袁通过 10 家在沪大型外资房 地产开发公司的报表袁分析外资进入国内房地产市场的途径尧资金来源等问题袁并就此提出政策建议遥 关键词院外资曰房地产曰投资曰分析 中图分类号 F832.6 文献标识码 B 文章编号 员园园怨 猿缘源园渊圆园园7冤01 园园47 园园园2 面对被称为中国最后一个野暴利行业冶的强烈吸引 2004 年在内地和港澳台地区房地产市场投资额约 以及国内地产商不断显现的融资压力袁外资抓住机会袁 5000 万美元袁 该集团计划到2009 年将此数字提高 9 大量涌入国内房地产市场遥 屡屡逆流而上的外资投资 倍以上袁 在华投资占其全球投资比重从目前的15%- 房地产不仅与国家进行房地产调控的主旋律相抵触袁 20%提高到25%遥 再有香港协和集团出价一亿美元从 而且加剧了人民币升值压力袁 为今后金融安全留下隐 荷兰 ING 手中取得盛捷高级服务公寓的100%股权曰 患遥 在国家外汇管理局发布的叶2005 年中国国际收支 美国高盛以逾 7000 万美元的价格买下虹桥花苑酒店 报告曳中袁外汇流入房产领域被视为关注重点袁提升到 式公寓曰 基汇Gateway Capital 则斥资约6 亿元人民币 了野维护国家经济金融安全冶的高度遥 购买了新天地旁翠湖天地18 号楼遥 央行上海总部日前发布的叶2006 上海金融稳定报 渊二冤设立外资房地产公司进入内地利润率最高的 告曳指出袁近一段时间以来袁上海商品房销售价格涨幅 房地产开发行业遥 上海市房屋土地管理局于2006 年4 呈逐渐回落趋势袁 可是大量外资仍继续流入上海房地 月核实情况汇报显示袁截止到2006 年一季度袁上海市 产市场袁但增幅趋缓遥 与全国主要中心城市相比袁外资 共有房地产企业 5023 家袁 其中外资企业为365 家袁占 进入上海房地产无论从规模数量上还是手法途径上均 总数的7.2豫曰房地产企业注册资金达2796 亿元袁其中 具有典 意义遥 外资749 亿元袁占总数 26.8%遥 一尧上海外商投资房地产行业的主要途径 央行上海总部日前发布的叶2006 上海金融稳定报 有学者分析袁外商投资房地产分为三个阶段袁前两 告曳渊以下简称叶报告曳冤指出袁2005 年外资注入房产类企 阶段分别是收购成熟收租物业和购买在建物业袁 第三 业的资本金为12.6 亿美元袁约占外商直接投资额的10豫遥 阶段是境外机构直接设立房地产开发公司试图攫取业 渊三冤间接投资遥 叶报告曳显示袁2005 年房地产类企 务链条上利润最丰厚的一块遥 虽然从时间上尚难以分 业借用外债累计9.56 亿美元袁 累计还本 5.55 亿美元袁 辨出三个阶段的先后次序袁 但我们可以把握其中外资 净流入3.14 亿美元遥与2004 年相比袁2005 年房产类公 发力的侧重点遥 我们先从途径上做一个全景描述遥 司外债余额增加15.3豫遥 部分外商利用国内房地产公 渊一冤直接购买境内房地产物业遥 据仲量联行报告 司急于融资以境外借款名义获取固定回报袁 从而分享 显示袁2005 年境外投资者在国内房地产领域投资约55 国内房地产行业快速发展带来的经济利益遥 亿美元袁占2005 年国内全部房地产投资总量渊包括土 渊四冤非居民外汇流入结汇后购买房产遥 叶报告曳显 地市场交易冤的3% 袁主要投资城市集中在北京 上海 示袁 据外汇指定银行办理非