LME（铜）市微观特征图解期货领涨现货的内在逻辑.PDFVIP

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2017-06-06 发布于江苏
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LME（铜）市微观特征图解期货领涨现货的内在逻辑.PDF

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LME（铜）市微观特征图解期货领涨现货的内在逻辑

11/23/2012 LME（铜）市微观特征图解：期货领涨现货的内在逻辑要点 LME 铜市场微观结构特征昨日汇丰中国图 1：现货/27 个月远期曲线 PMI 重回 50 分水岭 $/t 2012-11-16 2012-11-21 2012-11-22 7750 7730 之上，创下 13 个月 7710 7690 以来的新高，经济 7670 四季度回暖迹象明 7650 7630 显。然而中国市场 7610 7590 H M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M S 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 精铜现货低迷，昨 A C 日近-40 元/吨的贴注：远期曲线是将伦铜现货至 27 个月的各月份合约的价格相连所得。水状态显示供需结构疲软。 PMI 上涨引发金融市场暖风，然而无论是房地产投资抑或基建投资伊始都应当以水泥以及钢材为代表的原材料作为消费主体，而有色金属消费存在时滞。因此倘若期货市 11/23/2012 场受到整体金融市场乐观预期影响出现上行，现货市场暂时滞涨将可以理解。图 2：现/27 个月隔月升贴水 $/t 2012-7-19 2012-11-16 2012-11-21 2012-11-22 5 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)