瑞普生物跟踪报告主业保持稳定增长,.PDF

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-6-2 瑞普生物（300119 ） 公司报告(点评报告) 瑞普生物跟踪报告：主业保持稳定增长， 评级 增持 维持 宠物医院开辟成长空间 [Table_Author] [Table_Summary] 分析师 陈佳 报告要点 862765799811  事件评论 chenjia2@ 执业证书编号：S0490513080003  畜禽疫苗主业有望维持稳定增长。近年来公司家畜产品线日趋完善， 联系人 高辰星 近期获得生产批文的猪支原体肺炎灭活苗为首个获批国产灭活疫苗， （8621 有望打破进口依赖的格局，猪传染性胃肠炎-流行性腹泻二联活疫苗已 gaocx@ 拿到新兽药证书，预计三季度上市，在仔猪腹泻高发的背景下，有望 获得较好的市场表现。禽苗方面，公司将继续保持已有优势，并加大 联系人 杨靖凤 对多联苗的开发创新力度，近期鸡新-支-减-法四联灭活疫苗已获生产 （8621 yangjf@ 批文，预计很快将上市销售。此外，依托华南生物已有优势，公司将 整合水禽疫苗、抗体和药品等部门，打造专业独立的家禽团队，在此 分析师 拉动下，预计今年家禽新增收入达到3000 万元。 市场表现对比图（近12 个月） [Table_QuotePic]  收购华南生物完善禽苗布局并增厚公司业绩。华南生物依托华南农大 2015/6 2015/9 2015/12 2016/3 科研优势，各类禽用生物制品年产能达 100 亿羽份，其中禽流感灭活 26% 13% 0% 疫苗（H5N2 亚型，D7 株）是世界唯一一款水禽专用的 H5 亚型禽流 -13% -26% 感灭活疫苗，弥补了公司H5 型产品的空缺。未来公司将构建以禽流感、 -39% -52% -65% 鸭肝炎、鸭传染性浆膜炎、鸭瘟、鸭黄病、小鹅瘟病等为主的水禽专 瑞普生物 沪深300 用疫苗，全面布局水禽业务。预计2016