第蠶章 如何 買 賣 有價證券.docVIP

PAGE PAGE 34 Investment，Chap 3，Y.C.CHU/2009 第三章 如何買賣有價證券 §3-1 買賣證券的準備工作 投資人想進行投資時，實際上通常是透過「經紀人」代為進行的有價證券的買賣，一般的管道是去任何一個證券公司，例如「元大證券」或「富邦證券」等開個帳戶，這個帳戶通稱為「證券帳戶」（Brokerage Accounts）或「交易帳戶」（Trading Accounts）。開一個證券帳戶就像是開一個銀行帳戶一樣，你需要提供個人資料並簽定合約。這合約書又稱為「客戶委託書」（Customers Agreement），它載明客戶與經紀商（營業員）之間的權利與義務。最後，你付現金或支票給營業員並指示他如何用你的錢去投資。當然投資管道並不侷限於證券公司，在金控法實施後，目前以銀行，投資信託公司（簡稱「投信」），期貨公司，甚至保險公司等都可以做到類似的目的，只是每家金融機構能買到的金融商品不盡相同，收取的手續費也會有所差異。 在開戶前基本上有下列幾點需多加注意： 選擇經紀商 在開戶之前你必須先選擇經紀商。經紀商通常分成二大類：有實體通路者及網路經紀商。 實體經紀商 有實體通路的經紀商所提供選擇的金融商品種類及投資諮詢服務通常較多，較大型的經紀商設有專門的研究部門，會對個別標的提供客戶相關研究報告。這些經紀商有許多分公司遍佈全國各地，你可以隨時去跟營業員面對面討論投資相關的資訊。甚至，你可以委託證券商代你全權處理你的買賣及證券帳戶（此稱為「代客操作」，屬於「信託」的一種）。國內的大型綜合券商或屬於金控體系下的各通路，由於具有規模經濟，或有同金融體系內的資源可運用，常常可以提供客戶全方位的投資理財資訊，而不僅只於金融商品券投資。 而較小型的經紀商常以較低佣金（手續費）來爭取客戶，這些小型經紀商僅提供客戶帳戶的一般紀錄及完成客戶交待的交易，少有其他諮詢或資訊。在國內，屬於地區性的證券商大多屬於這一類 那一種經紀商適合你，必須以你需要或想要的服務與投資建議的多少來決定。對於已經熟悉金融商品交易流程，並有能自行作各種投資分析的投資人，適合選擇佣金較低的經紀商。而投資新鮮人或缺乏投資專業能力者，最好選擇服務較多的經紀商。一般而言，投資人剛開始投資時會選擇提供服務較多的經紀商，然後等投資經驗及信心增加後，再選擇有佣金折扣的經紀商。 由於證券經紀業務的競爭非常激烈，有些大型的經紀商為吸引新客戶（特別是有錢的大戶）而給予佣金折扣（在台灣稱為「退佣」）。甚至同一家經紀商中不同的業務員所要求的手續費亦可能有所不同，交易時不妨多問問相關的佣金費率。 網路經紀商 證券經紀近年的重大改變在於網路經紀業務的蓬勃發展。網路經紀商又稱「電子券商」（e-brokers）或「網路券商」（cyber brokers）。若選擇網路經紀商，投資人可用瀏覽器在網路下單買賣股票。 在1995年以前，完全沒有網路交易帳戶，到2004年時，網路下單買賣股票比例已達16％ 美國證券交易資料。，而透過網路買賣期貨、選擇權的比例就又更高了！網路證券業發展之快速使得網路券商的數目成長驚人。截至2000年底為止，全美至少有100 美國證券交易資料。 表3-1美國前三大網路券商 券 商 名 稱 美股投資服務 開戶門檻 相關服務 手續費 (美金) Fidelity富達證券 亞洲據點不提供 2500美元 財務工具、李曼兄弟研究報告及視訊.. $29.95(最低收費) Charles Schwab 嘉信理財 香港 10000美元 看盤下單工具、研究報告.. $29.95(最低收費) E*Trade億創理財 香港 無 即時看盤下單系統、標普報告、路透新聞等 .. $9.99/$12.99 資料來源：鉅亨網 而目前許多國外的網路券商均可在國內直接開立相關帳戶，其中像億創理財（E*Trade）及第一證券（Firstrade）、史卡特證券（Scottrade）等券商有提供中文平台，以方便華人客戶交易，目前在國內相當受到歡迎。其他還有些國內的境外券商，也提供網路平台讓國內投資人可以方便投資國外金融商品！不過相關的安全性及費用問題就要靠投資人自己把關了！ 在台灣真正的「電子券商」並不多，大多數是一般的實體經紀商兼營的「網路下單」或「語音下單」。部分券商實體交易場所不多，相關業務多以網路推廣，經營型態類似網路經紀商。 但在期貨交易方面則較為特殊。也許你曾注意到在台灣到處都是證券公司，但期貨公司卻相對少很多。一家證券公司在一個地方可能會有非常多的據點，但期貨公司卻往往一個城市只有一家，甚至許多期貨公司只有在台北市有據點，在其他地方則完全沒有分支機構。這主要是國內相關法規使然，使得這些期貨公司要不藉助與當地證券商合作，要不就完全藉由網路交易。 網路交易使交易成本大幅下降，因此