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第5章-课堂练习
陈庆杰-企业财务管理-补充讲义
第五章 课堂练习以及补充讲义
1. A 企业完整工业投资项目投产后第 1～5 年每年预计外购原材料、燃料和动力费为 60 万元，工资及福
利费为 30 万元，其他费用为 10 万元，每年折旧费为 20 万元，无形资产摊销费为 5 万元；第 6～10 年每
年不包括财务费用的总成本费用为 160 万元，其中，每年预计外购原材料、燃料和动力费为 90 万元，每
年折旧费为 20 万元，无形资产摊销费为 0 万元。
要求根据上述资料估算下列指标：
（1）投产后各年的经营成本；
（2 ）投产后第 1～5 年每年不包括财务费用的总成本费用。
【答案】
（1）投产后第 1-5 年每年的经营成本=60+30+10=100 （万元）
投产后第 6-10 年每年的经营成本=160-20-0=140 （万元）
（2 ）投产后第 1～5 年每年不包括财务费用的总成本费用=100+20+5=125 （万元）
2. 一家要求收益率为 10%的公司正在考虑 3 个投资方案。如下表所示。采用 IRR 方法来作投资决策。
A B C
初始投资（0 年） -10000 -10000 -10000
第 1 年现金流 3432 0 1000
第 2 年现金流 3432 0 3000
第 3 年现金流 3432 0 6000
第 4 年现金流 3432 13605 7000
方案 A ：
3432 ×（P/A ，IRR ，4 ）－10000＝0
（P/A ，IRR ，4 ）＝2.9137
IRR ＝14%
方案 B ：
13605×（P/F ，IRR ，4 ）－10000＝0
（P/F ，IRR ，4 ）＝0.735
IRR ＝8%
方案 C ：现金流不规则，需用试错—插值法来求 IRR 。
1000 ×（P/F ，IRR ，1）＋3000 ×（P/F ，IRR ，2 ）＋6000 ×（P/F ，IRR ，3 ）＋7000 ×（P/F ，IRR ，4 ）
－10000＝0
263
IRR 18% (20% 18%) 19.06%
263 235
1
陈庆杰-企业财务管理-补充讲义
3. 某企业打算建造一项生产设备，预计建设期为 1 年，所需固定资产投资 200 万元与建设期起点一次
投入。设备预计使用寿命为 5 年，试用期满报废清理时无残值。该设备采用直线折旧法。设备投产后每年
实现净利润 60 万元。假设适用的行业基准折现率为 10%。
（1）计算项目计算期内各年净现金流量；
（2 ）计算项目净现值，获利指数，静态回收期，内部收益率，并评价其财务可行性；
（1）
NCF 200（万元）
0
NCF 0（万元）
1
2000
（万元）
NCF 60 100
2-6
5
（2 ）
NPV ＝－200 ＋100 ×〔（P/A,10%,6 ）－ （P/A,10%,1 ）〕＝－200 ＋100×（4.3553 －0.9091 ）
＝144.62 （万元）＞0
（ ）（ ）
100 [ P/A,10%,6 - P/A,10%,1 ] 100(4.3553 - 0.9091)
获利指数 1.7231
200 200
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