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中粮期货经纪有限公司 钢价震荡上行中的风险 1、铁矿石 进口矿市场走势整体上扬，受近期钢材市场大幅上涨利好因素影响，进口铁矿石价格上涨，目前印度外盘市场63.5/63%粉矿CIF价格达到95美金/吨，甚至高于此价格，但是国内成交并不明显，钢厂对此价格持观望态度。世界最大矿业公司必和必拓公布了2009年财报，其中最后一个季度（今年4-6月）的产量仅为2704万吨，同比和环比分别下降了10%和4%。这与同为澳矿业巨头的力拓同比增长8%的数字相比大相径庭。力拓公布其今年二季度铁矿石产量为4520万吨，同比增长8%，大大超过业界预期。现山东地区63%印粉690-700元/吨。 一、近期行情回顾 国内铁精粉市场延续了上周的走势，部分地区仍然保持小幅上扬，矿山观望情绪依旧浓厚，市场成交相对平稳。目前唐山地区66%铁精粉湿基不含税报价在610元/吨；武安64%湿基不含税680元/吨左右；上调40元/吨，邯邢局66%铁精粉干基不含税750元/吨。钢材及外矿价格的大幅上扬并没有对国内铁精粉市场起到很强的拉动作用，部分钢厂即使提价也是为了应付暂时的库存问题，根本没有达到矿山的心理价位，这导致为数不多的供货矿山惜售心理加重，出货量有所萎缩，静观后期市场。 全国主要港口铁矿石库存总量6956，比上周增加了91万吨，其中巴矿1809，增加80万吨，澳矿2565，减少29万吨，印矿1431万吨，减少12万吨。进口矿市场走势保持平稳，受钢材价格上涨以及印度港口的压港等因素影响印度外盘价格也随之攀升目前63.5%/63%印粉CFR95，甚至高于此价格，但是国内成交并不明显，钢厂对此价格也望而却步，保持观望态势。 2、焦炭 焦炭市场运行情况基本稳定，市场成交颇为顺畅，行情变动情况不明显，冶金焦价格部分地区补涨，钢厂对焦炭的采购积极性也十分浓厚，但是据市场了解，目前钢厂的焦炭库存偏高，基本达到15天以上，因此使焦炭价格上涨动力不足；而精煤高位价格的支撑以及钢市走好影响，使焦炭价格没有下跌的可能，因此近期焦炭市场整体运行稳定。河北地区焦炭价格补涨30元/吨。定州准一级冶金焦出厂含税价1750元/吨，涨30，邢台准一级冶金焦1730-1750，涨30，均为出厂含税价；唐山准一级冶金焦1800（火运），汽运1860,均为到厂价。 3、废钢 国内废钢市场呈现稳健上涨态势。沙钢大幅上调180元/吨，势将整体水平再次推上新高。各地区钢厂相应上涨，江苏市场表现尤为明显。市场“淡季不淡”，犹如夏季高温，热浪袭人。沙钢废钢价格调整后炉料（1）2770元/吨，重废（1）2740元/吨，重（3）2670元/吨。无锡华润钢厂（锡钢）上调50元/吨，优质废钢2700元/吨。常州中天钢厂上调70元/吨，一级炉料2760元/吨。淮钢累积上调150元/吨，重废2720元/吨。苏钢上调80元/吨，精炉料2820元/吨。另有宝通钢铁上调180元/吨。江苏的普涨现象迅速的影响到各地钢厂，莱钢废钢上调150元/吨，重废2750元/吨 4、生铁 本周国内炼钢生铁市场继续保持上扬态势，部分地区价格再度上涨，市面可供应资源依旧偏紧，铁厂惜售心理明显，钢厂采购较为困难。炼钢生铁方面：山东地区价格在2680-2700元/吨（现款）；山西2600-2650元/吨；河北地区报价混乱，基本在2680-2750元/吨；东北地区价格基本在2650-2700元/吨左右；云南地区价格在2500元/吨左右；内蒙古2450-2500元/吨。 二、风险所在 1 、高产能 6月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别约为4892.53万吨、4938.91万吨和6213.99万吨，均创单月产量新高。其中6月份粗钢日均产量达到164.63万吨/日，也超过去年同期156.48万吨/日的最高水平。当前中国钢铁生产已恢复到全盛时期，6月份产量创历史新高，并且相当于全年6亿吨的水平。 2、需求依然偏弱 螺纹钢再度升温，市场价格继续上涨，分析本轮的价格上涨，并非目前下游终端需求旺盛，事实上，现在正是市场的淡季，下游的需求不仅不旺，而且出现萎缩的迹象，包括价格上涨以后，市场的成交并未跟进，上涨的动力主要还是原自钢厂步步推高。目前螺纹线材社会库存增加不明显，但是卷板库存压力凸显。积极的财政政策，增加固定资产投资，但是实体经济尤其制造业复苏迹象不稳。  3、此轮上涨基础不稳 此轮上涨是基于通胀预期以及资金充裕。钢厂和现货价格出现倒挂现象，值得警惕，近期上涨过程中一直都是钢厂价格不断拉高，现货价格跟进，这也在某个角度来看此轮上涨并不是需求拉动的。 三、总结 1、要做好防范“泡沫”破灭的准备，任何事物都有它运行的节奏和规律。 2、当前各大钢厂均在轮番大幅