由于美国货币政策回复正常化的时间和步.PDFVIP

• 由于美国货币政策回复正常化的时间和步 伐存在不确定性 ，加上内地经济持续进行 结构性改革 ，令增长前景不明朗 ，都为外 黄咏诗 高级经济师 围经济环境增添挑战 。 jackitwswong@ • 预期外围环境欠佳会增加环球市场波动 ， 薛俊升 借贷成本亦将稍为提高 ，而外贸需求将进 署理首席经济师 一步疲弱 。 thomasshik@ • 这些因素都令外部需求放缓 ，并减少内部 需求反弹带来的利好影响 。因此 ，我们下 香港经济的挑战与展望 调香港2015年全年经济增长预测至2.3％ ， 并预料下行风险仍持续 。 • 展望明年 ，香港经济增长的速度大致与 2015年相若 ，周期性的不利因素可能会持 续到明年初 。 2015年11月 香港经济的挑战与展望 2015年上半年 ，香港经济有温和增长 ，实质本地生产总值录得2.6％的按年增幅 ，主 要由内部需求所带动 ，并抵销了外部需求疲弱带来的影响 。 今年7月 ，希腊危机又再令投资者关注 ，加上市场对美国及内地经济的忧虑 ，令环球 市场的波动性大幅上升 。表1显示环球金融市场波幅指数在2015年第三季大幅颷升 ， 可幸是在第三季数据发表后 ，指数已有轻微回落趋势 。 香港必威体育精装版发布的经济统计数据显示今年下半年的增长前景可能稍逊预期 （表2 ）。第 三季的零售销售无论是货额或货量 ，平均表现均较上半年差 。同时 ，对外商品贸易的 出口及进口于第三季持续下跌 ，跌幅比上半年为大 。此外 ，作为香港领先商业景气指 标的日经香港采购经理指数1 （PMI ） ，其第三季的平均值继续低于50水平 ，并进一 步下跌 ，显示香港经济活动出现放缓迹象 。 表 1 ：环球金融市场波幅指数 表 ２： 香港每月经济指标 上年半 7月 8月 9月 （平均值） 零售销售：货量 2.8% 1.8% -0.1% -3.1%