原油产销量增长.PDFVIP

[Table_MainInfo] 公司研究/石油天然气/石油天然气 证券研究报告 洲际油气 （600759 ）公司季报点评 2016 年10 月29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持 维持 原油产销量增长 股票数据 [Table_Summary] [Table_StockInfo] 6 个月内目标价（元） 9.10 投资要点： 10 月28 日收盘价（元） 8.61 52 周股价波动（元） 7.32-9.60  洲际油气公布2016 年三季度报告。2016 年前三季度，洲际油气实现营业收 总股本/流通A 股（百万股） 2264/1581 入 8.57 亿元，同比-11.21%；实现归属母公司净利润 877.64 万元，同比 总市值/流通市值（百万元） 19489/13611 +77.58%；实现每股收益0.0039 元，加权平均净资产收益率0.17%；第三季 主要估值指标 度公司实现营业收入2.97 亿元，同比-4.50%，实现归母净利润-795.06 亿元， [Table_PePbInfo] 2015 2016E 2017E 同比减亏。 市盈率 387.0 552.7 30.2 市净率 3.3 2.1 2.0  马腾和克山公司稳定运营，产销量增长。马腾公司旗下马亭、东科和卡拉三 市销率 14.26 13.04 2.55 个成熟油田生产情况良好，产量稳定。克山公司旗下道勒塔利区块的勘探工 EV/EBITDA 71.8 31.3 7.7 作接近尾声，正着手向哈萨克斯坦政府申请开发许可，我们预计克山公司未 分红率(%) — — — 来产能仍具有较大提升空间。目前马腾和克山公司运营情况良好，前三季度 相关研究 公司原油生产量为 44.41 万吨，同比+12.49%，销售量为45.99 万吨，同比 [Table_ReportInfo] 《班克斯和基傲投资股权收购已完成，申请复 +18.04%，产销量增长。 牌》2016.10.26  发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案 （修订稿）》。洲际 《境外审批履行完毕，油气资产继续扩张》 2016.08.27 油气发布发行股份购买资产预案（修订稿），拟以7.33 元/股的价格发行4.59 《收购班克斯公司获加拿大政府批准，海外油 亿股购买上海泷洲鑫科96.70%股权，交易完成后洲际油气持有上海泷洲鑫科 气资产收购推进顺利》2016.06.24 100%股权。同时拟以7.33 元/股的价格发行不超过 4.37 亿股募集配套资金 市场表现 总额不超过32 亿元，用于标的资产在建项目建设、支付本次并购交易税费。 [Table_QuoteInfo]  班克斯和基傲投资股权收购已完成。上海泷洲鑫科（或下属子公司）已通过 洲际油气 海通综指 20.26% 现金方式分别于9 月29 日和10 月14 日完成班克斯公司100%股权和基傲投 12.26% 资100%股权的收购工作，其分别持有阿尔巴尼亚和哈萨克斯坦的油气资产。 4.26%  国际原油供给面有望出现积极变化，石化行业景气度将