2013暑期创业实验报告.docVIP

“薪”“新”相“融”，延年益“售” ——北京同仁堂股份有限公司财务案例分析 前 言 北京同仁堂创办距今已有三百多年历史，在中国这样一个短命企业辈出的国家里，同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。一、公司简介 二、战略分析 （一）SWOT分析 （二）同仁堂竞争战略分析 三、财务分析 （一）纵向和横向分析 （二）因素分解分析 四、前景预测分析 （一）行业及公司前景 （二）未来三年财务前景预测 五、措施建议 （一）销售方面 （二）管理方面 （三）财务方面 六、2010年——2012年主要财务报表构成分析 一、公司简介 1.公司发展历程 同仁堂始创于清康熙八年（公元1669年），至今已有三百多年历史，自清雍正元年（1723年）开始供奉御药，得到了清宫皇族近二百年的支持，现又作为中南海用药的供应单位。同仁堂在300多年的发展中，历经战乱而长盛不衰。同仁堂的药之所以功效神奇，就在于同仁堂生产的药品是以质取胜、以效为先，视质量如生命的同仁堂人制药必求道地药材，在遵古炮制方面极其认真，并不惜工本，因而疗效颇佳，成为中国中药第一品牌。 同仁堂股份有限公司是以中国北京同仁堂集团公司为独家发起人，以集团公司中的北京同仁堂制药厂、北京同仁堂制药二厂、北京同仁堂药酒厂、北京同仁堂中药提炼厂、进出口分公司和外埠经营部共六个单位的生产经营性资产投入，以募集方式设立的股份有限公司。 图1：同仁堂股权结构 2、公司经营范围 同仁堂的主要经营范围有：授权内的国有资产经营管理；投资及投资管理；加工、制造、销售中药材、中成药、饮片、营养保健品、药膳餐饮、化妆品、医药器械并提供有关的技术咨询、技术服务；药用动植物的饲养、种植；购销西药、医疗器械、卫生保健用品、建筑材料、五金交电、化工、金属材料；货物储运；出租汽车业务；经营所属企业自产产品及相关技术的出口业务；经营生产所需原辅材料、机械设备及技术的进口业务；开展对外合资经营、合作生产、来料加工、来样加工及补偿贸易业务；经营经贸部批准的其他商品的进出口业务。 同仁堂有五个传统产品：同仁大活络丸、同仁乌鸡白凤系列、同仁牛黄清心丸、安宫牛黄丸、国公酒。2012年全年公司主导产品六味地黄丸系列实现销售收入33268.04万元，占总销售收入的13.89％。2012年公司共取得8个仿制品种的药品注册批件，5个增加规格品种的药品补充申请批件，完成55个品种的延长有效期申报并取得批复，完成42个品种按照部颁标准提高质量标准的研究，取得自主申报发明专利3项，21项外观设计专利授权。 二、战略分析 （一）SWOT分析 通过以上对同仁堂外部行业状况和自身竞争战略分析之后，我们对同仁堂的优劣势进行一个总体的分析，这部分主要采用SWOT分析方法。 1、优势分析（Strength Analysis） 2、劣势分析（Weakness Analysis） 　　 3、机会分析（Opportunity Analysis） 　　（1）中国加入WTO 　　中国加入WTO各成员国间的关税壁垒和人为限制被取消，我国中药凭借资源优势、劳动力优势、价格优势就可以平等而又极具竞争力地进入各国市场，这为我国中药产业带来了难得的发展机遇。 　　（2）中药国际地位提高 随着化学药品毒副作用不断出现，药源性疾病日益增加，以及生化药品研制成本大，医药费用昂贵等问题的存在，人们开始呼唤回归大自然，希望用天然药物和绿色植物来治疗疾病和保健。从北美、西欧等国家草药市场的兴起，到世界传统医药日的确定都表明一个有利于中药发扬光大的社会环境正日渐形成。中药已经显现出进入主流社会的新趋势，除香港外，澳大利亚、新加坡和泰国都立案给予中医药合法地位；中药已在东南亚、日本、韩国等国得到广泛应用；欧美一些国家也在逐步改善对中医药的限制。 4、威胁分析（Threat Analysis） 财务指标 2010年 2011年 2012年 销售毛利率 38.83% 43.80% 45.55% 销售净利率 6.51% 11.56% 11.73% 资产净利率 4.09% 7.97% 8.07% ROE 6.51% 12.82% 13.39% 资产质量提高。我们认为盈利好于预期主要是由于毛利率上升了1.1个百分点。有效税率从17.0%降至15.7%，进一步提高了净利润率。由于公司的严格信贷政策，经营性现金流达4.23亿元。同仁堂的资产负债表表现强健。 市场推广更为积极，但我们认为还不够我们认为同仁堂已经在市场推广管理上取得部分进展，比如对分销商控制更严格，在终端市场上采取了更多的市场推广措施。这也是在当前疲弱的经济环境下，虽然实行严格的销售政策，同仁堂仍能取得稳