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2011年02月18日?00:04?? 德国证券交易所是欧洲最活跃的证券交易市场。在德国证券交易所交易的股票来自全球70个国家，它的每日交易显著高于欧洲证券交易所、伦敦证券交易所等。德交所的上市费用在整个欧洲是最为低廉的，从5000-10000欧元不等。德国证券交易所有多层次的上市标准，它可根据企业的生命周期选择：初级、一般、高级三种不同透明度的标准上市，以符合不同市场的需求。与此同时，公司上市时还可选择：高级市场、初级市场、一般市场、公开市场四个信息披露和监管层次不同的上市板块。截止到2006年9月的统计，尚未有中国企业在德交所上市。 　　融入到欧洲大陆的经济中心——德国。这对于针对欧洲市场消费者提高贵公司品牌形象、寻找更多的合作伙伴并拓展公司产品在欧洲市场销售，起着重大的作用。 　　通过这一平台，上市公司与全球投资者建立起联系。欧洲18个国家及其金融中心的约270家参与机构和超过4500名的交易员均使用这一交易平台。德意志交易所的Xetra交易系统平台与其他证券交易所有所不同。例如和伦敦证券交易所相比，Xetra交易平台一视同仁，无论是西门子、戴姆乐奔驰这样的大公司还是和其他小公司，无论德国本地公司还是外国公司都能通过Xetra进行交易。 　　Xetra这一强大的集成交易系统，目前为7400种上市公司发行的股票交易服务。上市公司涉及的行业包括汽车、工程、可再生能源、技术、通讯、生命科学和金融服务。上市公司通过比照同行业的优秀公司获益，并有助于将股票推向合理的高价位。 　　纽约证券交易所和德国证券交易所于2月9日发表联合声明，双方正就并购交易进行最后阶段谈判。这虽然还不意味着合并交易最终达成，但表明双方正努力打造全球最大的证券运营商。 　　新公司 　　打造全球最大证券期货交易平台 　　纽约证券交易所和德国证券交易所将组成联合控股公司。据德国媒体报道，联合控股公司将在荷兰阿姆斯特丹注册，在德国法兰克福和美国纽约设两个总部。由于德国证交所目前市值为114亿欧元，超过市值约70亿欧元的纽约证交所，因此，前者的股东将持有新公司59%—60%的股份，而后者的股东持股份额将为40%—41%。新交易平台的年交易额将为20多万亿美元，超越美国芝加哥商品交易所，成为跨越美国、德国、法国、荷兰和葡萄牙的全球最大证券和金融衍生产品交易平台。 　　据悉，两家合并后，德国证交所将主要经营金融衍生品交易，而纽约证交所将主要经营现金交易。德国商业银行分析师罗伯特·普芬德认为，合并将使德国证交所市值继续上涨。瑞银集团认为，两家交易所强强联手，富有战略意义。9日下午，德国证交所和纽约证交所的股票都暂时停牌，停牌前，前者的股价一度上涨约1.7%，后者更是上涨超过10%。 　　新并购 　　缓解传统证交所成本压力 　　就在两家证券交易所的合并计划曝光前数小时，伦敦证交所表示将与加拿大多伦多证交所合并，前者持股55%，后者持股45%。伦敦和多伦多证交所都是世界知名矿产能源股交易所，如果合并成功，新证交所将成为全球最大的矿产和能源公司上市平台。合并后的新公司将在伦敦和多伦多两地上市，市值将达到55亿英镑（合75亿美元），在大宗商品价格飙升的背景之下，新公司将成为全球第七大交易所。 　　这两项合并消息公布后，纽约证交所的股价9日大幅攀升，同时也推动了其他证交所的股价上涨。据市场预期，类似并购显然还会继续上演。美国《华尔街日报》报道说，欧洲的两大电子交易平台运营商BATS全球市场公司和Chi-X Europe也正在商讨合并的可能性。去年10月，新加坡证券交易所宣布将在今年上半年以83亿美元的价格收购澳大利亚证券交易所。 上海证券交易所研究中心副总监施东辉在接受本报记者采访时说，国际证券交易市场一系列并购潮的主要起因就是竞争。传统交易所受电子交易等可替代交易平台的冲击，营利压力增大，而合并后可以降低成本。另外，证券交易所好比“菜市场”，规模越大，品种越全，就越能吸引投资者，形成规模效应。伦敦证券交易所和加拿大多伦多证券交易所的合并，还将形成资源和清洁能源类最大的交易市场，以此分得更大块的“市场蛋糕”。而从投资者的角度看，合并能够给交易带来更多的便利和更全的产品，使投资者享受一站式服务。 　　新迹象 　　意味华尔街主导地位正在减弱 　　国际证券交易市场在过去10年掀起了合并热潮。许多国家政府为让股票市场更加全球化，允许证券运营商同规模更大的公司合并。纽约证交所也于2007年兼并泛欧交易所后建立了纽约泛欧交易所，而此次两项合并消息的传出更是将这股热潮推向了巅峰。然而，与之前兼并其他交易所不同，此次与德国证券交易所的合并意味着拥有219年历史的纽约证交所将失去控股权，德国证交所实际上接管了新公司。此间分析人士称，纽约证交所位于华尔街的核心地带，素来被认为是美国的金融中