清科季报:2016年Q3国内天使投资向好接近历史高位,科技与消费成投资人“心头爱”.pdfVIP

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清科季报:2016年Q3国内天使投资向好接近历史高位,科技与消费成投资人“心头爱”

清科季报:2016 年Q3 国内天使投资向好接近历史高位,科技与消 费成投资人“心头爱” 清科研究中心 邹萍 2016 年10 月17 日 综述:大中华区著名创业投资与私募股权投资研究机构清科研究中心近日发布数据显示: 2016 年三季度,中国天使投资市场活跃度相较于二季度有所放缓。根据清科集团旗下私募 通统计,2016 年三季度中国天使投资机构新成立16 支天使基金,三季度共募得 62.96 亿 元;投资方面,三季度共发生428 起天使投资案例,披露案例金额约为33.10 亿元;退出 方面,三季度共发生24 起退出案例,其中新三板退出发生16 起,占据退出事件主导地位。 受外围综合因素影响,三季度 IPO 退出仅发生 1 起案例;此外,美国加息预期不断升温, 多空博弈空前增强,进一步加剧国内股市震荡;相较于IPO 退出,新三板新利好政策迭出, 促使新三板退出成为天使投资机构应用最广、经济效益较大的一种退出方式。 天使募集金额持续向好,“宽货币”政策持续发力 根据清科集团旗下私募通统计,2016 年三季度中国天使投资机构新成立 16 支天使基 金,环比下降23.8%;三季度共募得62.96 亿元,环比上涨约48.9%。尽管三季度基金募 集数量呈现小幅下降趋势,但募集金额却与之相反呈现爆发式增长,主要得益于个别天使投 资机构基金募集金额极大值的出现;天使投资机构在基金募集方面呈现两极分化趋势。三季 度楼市新一轮暴涨助力 GDP 维持在 6.7%左右,但并不能掩盖实体经济的虚弱与极度缺血 的症状;地产经济化和产业空心化将进一步加重货币收缩和资产负债表收缩问题。积极有力 的财政政策是破解实体需求不足和流动性陷阱的唯一出路;政府根据经济形势不断调整财政 政策,“宽财政”接棒“宽货币”持续发力,保持资金流动性合理充裕,引导货币信贷平稳 运行。在国家政策影响之下,市场资金流动性较为充裕,为天使投资基金募集提供巨大资金 蓄水池。此外,政府采取有力措施,推动相关政策落地,进一步放宽准入,打造公平营商环 境,盘活民间资本来提高民间资本在投资领域的参与度,为天使投资基金募集提供可靠民间 LP,从而降低募集难度和融资成本。 图1 2016 年Q3 中国天使市场募资总量的季度环比比较 (2015Q1-2016Q3) 2016年Q3中国天使市场募资总量的季度环比比较(2015Q1-2016Q3 ) 70.00 62.96 45 61.32 56.82 40 60.00 39 51.68 35 33 50.00 42.27 30 31 40.00 33.75 21 25 21 19 30.00 20 16 18.50 15 20.00

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