第10章节外汇与汇率.pptVIP

第十章 外汇与汇率 第一节 外汇与汇率概述 2、国际货币基金组织为外汇所下的定义： “外汇是货币当局（中央银行、政府货币机构、外汇平准基金和财政部）以银行存款、财政部国库券、长短期政府证券等形式保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权。” 这里说明了外汇必须是以外币表示的债权，这些债权必须是可以直接（如银行存款）、或通过出售（如证券）而弥补国际收支逆差。 3、我国的《外汇管理条例》对外汇的外延定义作了具体解释，即外汇应该包括： 外国货币，包括钞票、铸币等； 外国有价证券，包括外国政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等； 外币支付凭证，包括外币面值的各种票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证； 其它外汇资金。 4. 在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专用于国际结算的本币资产。我国曾存在过“外汇人民币”；欧洲金融市场上的 “欧洲美元”和 “欧洲英镑”，对英美来说也是外汇。 5. 金的集中储备也视为外汇。 外汇流程 （一）外汇的特征 普遍接受性 可兑换性 可偿性 （二）外汇的分类 1 国际上按是否可以自由兑换一般把外汇分为自由外汇和非自由外汇。 自由外汇是指那些能够不受限制地兑换成其它货币的外汇，它在国际交往中购买手段和支付手段而被广泛使用； 非自由外汇又称记账外汇或协议外汇，它是指那些必须经过一国外汇管理当局批准才能转换为它国货币的外汇，一般仅根据双边协定、在两国间使用。 2 按外汇的来源和用途划分为贸易外汇和非贸易外汇 3 按外汇的交割期限划分为即期外汇和远期外汇 二 汇 率 汇率是指不同国家货币之间的兑换比率，即一种货币表示成另一种货币的价格，又称汇价、汇市。 （一）汇率的标价方法 直接标价法：以一定单位的外国货币为标准，折算为若干数额的本国货币来表示汇率的方法，又称为“应付标价法”，如＄1＝￥8.01 间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为若干数额的外国货币来表示汇率的方法，又称为“应收标价法”，如GBP1＝USD1.44 大多数国家采用直接标价法；美、英采用间接标价法。 美元标价法：以一定单位的美元折算成若干单位的他国货币的汇率标价法。如：USD1=FRF7.27 （二）汇率的种类 官方汇率是严格的外汇管制下的汇率制度，指由货币当局制定和公布的汇率，并规定一切外汇交易都必须以此汇率为准；市场汇率是指由外汇市场的供求关系决定、货币当局不直接干预的汇率。 市场汇率是指由外汇市场的供求关系决定、货币当局不直接干预的汇率。 固定汇率是指一国货币与它国货币的汇率保持基本固定，汇率的波动也被限制在一定幅度之内； 浮动汇率指一国货币当局不规定官方汇率，汇率的波动由外汇市场供求关系决定。 贸易汇率是指用于进出口贸易外汇收支结算的汇率； 金融汇率是指用于非贸易和资本流动的外汇收支结算的汇率。就本币而言，一般贸易汇率要低于金融汇率。 这种划分常称为“双重汇率”，目的在于在鼓励出口的同时、避免非贸易外汇收入的损失。因其属于政府的贸易保护主义行为，受到国际社会的普遍反对。 银行买入外汇用买入价，直接标价法列在前； 银行卖出外汇用卖出价，间接标价法列在前； 买入价与卖出价的平均值为中间价，是对外公布的汇率，体现汇率水平。 买卖之间的差价通常为1～5‰，为银行买卖外汇的收益。 在直接标价法下，卖出价高于买入价； 在间接标价法下，买入价高于卖出价。 现钞汇率是外汇银行买卖外国钞票所使用的汇率。一般现钞买入价低于现汇买入价，现钞卖出价等于现汇卖出价。 即期汇率又称现汇汇率，指外汇买卖双方在成交的当天或第二个营业日进行交割的汇率； 远期汇率是适用于远期外汇交易的汇率。 远期汇率的计算公式(P309) 直接标价法下： 远期汇率＝即期汇率＋升水（或－ 贴水） 间接标价法下： 远期汇率＝即期汇率－升水（或 ＋贴水） 6 按汇率确定的方式划分为基本汇率和套算汇率 7 按汇兑方式划分为电汇、信汇和票汇汇率 第二节 汇率的影响因素与汇率制度 一、影响汇率变动的因素 汇率是两种货币之间的兑换比率，因而两种货币各自的币值是制定汇率的基础。 在二战前的金本位制度下，由于各国货币都规定有含金量，确定了各国货币所包含的价值，两种货币含金量的比率即为决定汇率的基础，又称为“铸币平价”或“黄金平价”。 铸币平价并不是外汇市场上的实际汇率，实际汇率是在外汇供求影响下波动的，但波动的幅度受制于黄金输送点。 黄金输送点 指金币本位制度下，外汇汇率涨落引起黄金输出入国境的界限，它等于铸币平价加（减）运送黄金的费用。在直接标价法下， 黄金输出点=铸币平价+黄金运费 黄金输入点=铸币平价-黄金运费 金块本位和金汇兑本位制度下，决定汇率的基础仍是金平价，但波动幅度由政府规定和维护。 例如：1925~193