融资结构与企业控制权争夺_连建辉.pdfVIP

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2017-05-10 发布于湖北
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融资结构与企业控制权争夺_连建辉

第28 卷第1 期财经研究 Vol1 28 No1 1 2002 年1 月 Journal of Finance and Economics Jan1 2002 连建辉 ( , 610071) :在市场经济条件下, 融资结构的确定对企业有着特殊的治功能融资方式的选择, 规定着企业控制权的分配, 对企业的控制权争夺具有多方面的作用关于融资结构与企业控制权争夺之间的关系的论分析, 对我国企业鼓励经人员持股重视债务的控制作用解决产业过剩规模全面准确解和实施/ 债转股0 政策扶持新兴企业股权融资等方面都具有一定的论指导意义 :融资结构; 企业控制权争夺; 债务控制; 债转股 : F271 :A : 1001- 52(2002) 01-0032-06 ( financial structure) ( capital structure) , , , ; , , , , , : ( tender offers) ( proxy contests) ¹ ( mergers) ( takeovers) ; :/ 0 ( golden parachutes) / 0 ( scorchedearth policy) / ( poison pill) 0/ 0 º , , , , , , , Willamson( 1 88) , , , , , ) , ( 1 5) , : 2001-08-24 : ( 1 71- ) , , , # 32 # , , , , : / 0, , ; / 0 , ; / 0 , , / 0 , , : / 0 ( state contingent) , / 0 X , A , B ( ) , C , / 0: ( 1) X \A+ B , ; ( 2) X \A+ B+ C , ; ( 3) A [ X A+ B , ; (4) X A , ( , 1 6) , ) , , ; , ; , ( , , ) , , , ( 1 2) , , , , , , , , , , , , , , , , ( 1 88) , , , , , , , , , , ; , , , , , , / 0 , , , , , , , , , , , , , , # 33 # , , , , , , ( , 1 76) , , , , , , , ) , / 0 , , , , , , , , , , ( 1 88) ( 1 88) ( 1 1) , , / 0 , , , , / 0, ; / 0 , , , , , , ; , / 0/ 0, , , , , , / 0 ( leverage buyout) / 0( junk bond) , , , , 2% - 4% , 115% - 3% , , , , , / 0 / 0 , ( ) , , , , , , ; ; , , , , , , , , , ) , 1 82 , , 0, , ) # 34 # , ( 1 0) , , , , ( 1 4) ,