厦门大学网络教育2014–2015学年第二学期金融工程复习题.docVIP

《金融工程》课程复习题 一、?判断题 √1、期货合约是标准化的，远期合约则是非标准化的。√ 2、风险中性定价原理只是我们进行证券定价时提出的一个假设条件，但是基于这一思想计算得到的所有证券的价格都符合现实世界。 3、期货合约到期时间几乎总是长于远期合约。 √4、在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，两者的流动方向则是相同的。 √5、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。 √6、当久期等于持有期时，实现的到期复收益率就等于到期收益率，资产组合就达到风险免疫状态。 7、远期利率协议交割额是在协议期限末支付的，所以不用考虑货币的时间价值。 √8、远期汇率协议的结算金的计算要考虑资金的时间价值。 √9、利率互换的实质是将未来两组利息的现金流量进行交换。 √10、期权价格下限实质上是其相应的内在价值。 11、有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克－舒尔斯期权定价公式直接求得。 12、一个计划在6个月后进行国债投资的基金经理可以通过卖空国债期货进行套期保值。 √13、利率平价关系表明，若外汇的利率大于本国利率，则该外汇的远期和期货汇率应小于现货汇率；若外汇的利率小于本国的利率，则该外汇的远期和期货汇率应大于现货汇率。 14、基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大，会对利用期货合约空头进行套期保值的投资者不利。 √15、当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。 二、单项选择 假设某资产的即期价格与市场正相关。你认为以下那些说法正确？（C） 考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32，当前股票价格为30，预期在六个月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%。则：（C） 期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生怎样的影响？（B） 期货交易的真正目的是（C）。 下列说法中，正确的是：（B） 假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于：（B） 美式期权是指期权的执行时间（C）。 通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（C）功能。 期权的最大特征是（C）。 当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。这一过程就是所谓（C）现象。 下列说法哪一个是错误的（D）。 一份2×3的远期利率协议（FRA）表示（B） 假设当前市场期货价格报价为103.5，以下四个债券中，使用哪个交割最为便宜？（C） 当基差（现货价格－期货价格）出人意料地增大时，以下哪些说法是正确（A） 三、名词解释 远期利率协议；是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。签订该协议的双方同意，交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一、?? 股指期货；是以股价指数作为标的物的期货品种。交易与普通的商品期货交易一样，具备相同的特征，属于金融衍生品的一种。?? 远期合约；是相对简单的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一时刻按约定的价格买卖约定数量的金融资产。、?? 远期利率协议；是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约、?? 看涨期权是指在协议规定的有效期内，协议持有人按规定的价格和数量购进股票的权利。 利率互换；是指两笔货币相同、债务额相同(本金相同)、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换 四、简答题 1、简述期权价格影响因素 答；期权价格的影响因素主要有六个，它们是标的资产的市场价格、期权的执行价格、期权的有效期、标的资产的波动率、无风险利率和标的资产的收益率等，他们通过影响期权的内在价值和时间价值来影响期权价格。 2、远期外汇与外汇期货的区别 答；（1）交易者不同。外汇期货交易，只要按规定缴纳保证金，任凭投资者均可通过外汇期货经纪商从事交易，对委托人的限制不如远期外汇交易。?? （2）交易保证金。外汇期货交易双方均须缴纳保证金，并通过期货交易所逐日清算，逐日计算盈亏，而补交或退回多余的保证金。而远期外汇交易是否缴纳保证金，视银行与客户的关系而定，通常不需要缴纳保证金，远期外汇交易盈亏要到合约到期日才结清。 （3）交易方式不同。外汇期货交易是在期货交易所公开喊价的方式进行的。交易双方互不接触，而各自以清算所结算中间人，承担信用风险。期货合约对交易货币品种、交割期、交易单位及价位变动均有限制。货币局限在少数几个主要币种。而远期外汇交易是在场外交易的，交易以