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经济/ 产业 CO -OPERAT IVE ECONOMY SC IENCE 产业集群与民间资本互动机制研究 □文/ 管 洲 高 敏 提要 本文对产业集群的融资行为 大，产业集群由萌芽期向成长期转移，其 道比较单一。 和民间资本的投资特征进行分析，讨论产 获利机会和投资边际收益逐步指向最优 3、以传统产业投资为主。 目前，我国 业集群不同发展时期与民间资本的互动 的规模。此时，产业集群对民间资本的吸 民间投资在投向上虽现出种种新趋势，但 机制。 收效应达到最大化的程度，民间资本对产 就总量而言，仍主要分布于制造业及一般 业集群的作用不可或缺，是产业集群最主 服务业等传统产业。在制造业中，民间投 关键词：产业集群；民间资本；产业集 要的支撑资本。在产业集群度过成长期， 资主要集中于竞争较为充分的劳动密集 群生命周期；互动机制 向更加稳健的成熟期转移时，产业集群的 型行业，这些行业大部分是传统制造业， 中图分类号：F062. 9 文献标识码：A 获利能力更强，而其利润却降为行业的平 技术含量较低、市场门槛低、竞争较为充 作为一种根本的生产要素，资本在产 均利润，并在成熟期后逐步下降，此时产 分；而在那些科技含量相对较高、资金密 业集群的形成和发展中发挥着重要作用。 业集群吸收民间资本的能力开始逐渐减 集的行业，民间投资不仅低于国有及国有 而民间资本储量巨大，有效使用并且发挥 弱，先行完成能量初次积累的民间资本开 控股投资，也低于外商投资所占的比重。 其优势，是实现资本增值、促进区域经济 始寻求新的产业结合释放路径，进入生产 （二）民间资本投资产业集群分析。在 发展双赢局面的良好途径。因此，研究民 要素要求更高、投资边际收益更大的中高 产业集群的形成时期，民间资本注入其 间资本投资产业集群的方式和产业集群 级产业。处于成熟后期、衰退前期的产业 中，完成资本能量的初始积累。当产业集 如何吸收民间资本等问题，对我国产业集 集群，在融资方式上也变得多样化，从萌 群初具雏形，影响和收益不断放大，产业 群和区域经济发展会产生积极的影响。 芽期的简单依靠民间资本，转化为将吸收 集群开始逐渐吸收其他类型的资本形式； 一、产业集群及其融资方式选择 民间资本作为其进一步发展的普通融资 当产业集群由萌芽期向成长期转移，集群 （一）产业集群的融资特征。产业集群 方式之一。 的获利机会和投资边际收益逐步指向最 金融资源的获得包括内源融资和外源融 二、民间资本及其投资领域 优的规模，民间资本投资于产业集群的动 资两种渠道。内源融资主要来自集群内部 （一）民间资本的投资特征 力和收益也达到最大化的程度，成为产业 的自有资金，外源融资是指不同资金持有 1、投资逆向运行。经过30 年改革，民 集群最主要的支撑资本。当产业集群更加 者之间的资金融通。处于集群内的中小企 间资本的投资领域、投资渠道和投资方式 成熟，集群的利润降为行业的平均利润， 业，其独特的集群环境使得中小企业在融 都出现了以下两大变化：其一，投资领域 并在成熟期后逐步下降，此时民间资本投 资方面拥有群外企业所不具备的优势，具 逐渐扩展，由原来只有固定资产投资和流 资产业集群的热情和动力显得不足，从追 体表现为：（1）信用优势使中小企业能够 动资产投资，扩展到固定资产投资、流动 求利润的角度出发，民间资本开始逐渐从 较容易地取得银行借款，从而具有进一步 资产投资、金融资产投资和无形资产投资 产业集群撤出，寻求新的投资领域。在产 降低资本成本的可能性；（2）集群内企业 并存，且后两种形式的投资比重有进一步 业集群的衰退期，民间资本完全撤离，或 良好的供应链生产模式向银行传递了充 扩大的趋势；其二，投资方式日渐多样化， 者在产业集群衰退机制的作用下，改变了 分的信息；（3）产业组织效率的改进增强 除固定资产投资外，民营企业还广泛投资 其资本形态，成为其他类型的资本。 了中