石化化工行业9月度报告.PDF

行业研究/石化化工 石化化工行业9月度报告 油价突破 70 美元大关后有所回落，国际石化产品价差强劲反弹 行业投资评级： 看好 中性 看淡 中性 报告日期：2005年8月26日 投资要点： ● Nymex原油期货价格于8月29日一举突破70美元/桶大 研究员： 王晶 关，随后出现了一定程度的回落，目前徘徊在 65美元/ 0212056 桶左右 wangjing@ ● 美国 321 炼油毛利于 8 月 30 日创下 46.8 美元/桶的单 日历史新高，休斯敦港口石化产品价格出现大幅反弹， 相关研究报告 亚洲地区石化产品价格也普遍上涨 《中国石化深度更新报告》 2005 年 6 月 ● 国内化工各子行业 7月利润总额基本维持在 6月水平， 《柳化股份更新报告》 2005 年 4 月 好于 5 月的低点，炼油行业的亏损额进一步减少 《新安股份更新报告》 2005 年 3 月 《柳化股份中报短评》 2005 年 7 月 ● 我们重点跟踪的国内 20 种化工产品价格中，聚乙烯醇 《新安股份中报短评》2005 年 7 月 （PVA）回落趋势明显，PVC、纯碱、MDI、TDI等产品低 《石化化工行业月报》2005 年 6 月 位企稳，其余产品均盘整在高位 《石化化工行业月报》2005 年 7 月 ● 近期石化产品价格走势出现了一些相对积极的信号，但 《石化化工行业月报》2005 年 8 月 持续时间有待进一步确认，维持整个行业“中性”的投 资评级以及中国石化(600028)、柳化股份（600423）“增 行业指数走势 持”的投资评级，建议关注股改态度较为积极、基本面 情况也相对较佳的青岛双星(000599) 重点公司盈利预测及投资评级 04 年 EPS 05 年 EPS 06 年 EPS 报告日 投资 （预测） （预测） 股价 评级 中国石化 0.37 0.42 0.40 3.98 增持 柳化股份 0.36 0.48 0.62 7.93 增持 新安股份 0.60 0.73 0.70 8.36 观望 青岛双星 0.10 0.14 0.23 2.63 增持 联系人： 平坷 0212060 pinke@ 东方