1108–金融与财务：与风险投资共舞.docVIP

金融与财务与风险投资共舞 创业要素：团队、市场、技术，一个也不能少；投资口味：领域、偏好、风格，各有各的不同。 Celine Wei ? ? 东江环保2003年1月在香港创业板上市了，总资产1.2亿---与两年前风险投资进入时相比，大约翻了两番。公司的迅速成长不仅让创始人张维仰踌躇满志，也使它的投资商们心情愉快非常。我们希望帮助它把工业环保的业务继续拓展到全国。它还有很大的盈利潜力。主投资商上海联创投资公司对它寄望颇高。 ? ? 同样在今年上半年，如家酒店连锁（Homeinns）如愿在略显低迷的风险投资市场上拿到了数百万美元。这家由携程旅游网和北京首旅合资的经济型酒店连锁企业，并没有因为身处传统行业而失去VC们的宠爱：出资的两家国际投资商中，就包括了通常偏好IT领域的IDG技术创投基金。其中，CEO季琦成功创办携程网的经验，无疑是如家酒店获得融资的一块分量颇重的砝码，而从中也可以隐约察觉VC们的投资口味正在悄悄改变。 收获：增值服务加速发展 ? ? 东江环保本来是张维仰在1999年个人出资500万元，成立的一家提供工业环保综合解决方案的技术公司。我当时只要维持现状，每年几百万进账不成问题，张维仰回忆说，但我希望能够有更大的作为。 ? ? 随着业务量的不断增加，张维仰觉得除了资金上的瓶颈，原来那套依靠经验的家长式管理也越来越不能适应公司的发展需要。为了改变这种状态，他从2001年3月开始接触风险投资。经历了8个月的考察和磨合，以联创投资为主的三家VC共投入1200万人民币，占东江环保24%的股份。实际上，东江得到的资源远胜于此，他说，经营理念、管理制度乃至商业模式都有全新的提升。一年多之后东江环保在香港创业板上市，发展速度超出张维仰的预想。评价风险投资带来的增值服务，他用了策马扬鞭这个词。 ? ? 同样获得了意外之喜的还有他的投资商。联创投资管理公司总裁冯涛对该项目的回报显得十分满意：如果按照股价来算，我们十个项目的投资都回来了。而为了东江的发展，联创的确花了不少心血，他接着说：我们为他联系战略合作伙伴，在各地组建分公司。牵头做了上市之前的准备工作，请承销商、律师行、有价值的投资人。而且还介绍了麻省理工学院的一个团队给他做国际合作的可行性分析。冯涛认为，创业者虽然大多具备拓展意识，但是优秀人才和管理经验的缺乏有时比资金更加制约发展，强势的风险投资能够提供这些资源帮助企业快速成长。 ? ? 对这种附加值深有感触的还有季琦。从创建携程旅游网（C）到现在出任如家酒店连锁的总裁，他一直在和风险投资打交道。他认为VC派出的董事，虽然不会干预公司日常经营管理，但由于角度宏观，常会在公司预算、业务领域、高管人员安排等方面提出关键意见。而VC之间的相互引荐还使得再次融资变得易行：最早投资携程的是IDG，2000年初我们第二次融资时，他们除了继续跟进之外，又介绍了软银投资作为新一轮的牵头人。 ? ? 对于联合投资方式的好处，IDG副总裁章苏阳解释说风险投资商一般不会特别谋求控制某个企业，如果觉得有投资潜力，常会与同行相互介绍。有些VC之间资源互补，这对企业来说，获得的投资额度和管理经验都会增加。 融资：具备三项基本要素 ? ? 好的风险投资能够在资金、管理、人才各个方面帮助企业发展，但是如何才会成为他们青睐的对象？ ? ? 当然商业计划书非常重要，而事实上，所有的VC都希望先得到一个清晰简洁的介绍，来决定是否打开这本计划书。商业计划书有固定的格式，如果觉得不会写，我们可以提供样本。冯涛强调，一定要做到的是：把你的优点和缺点说清楚。 ? ? 有过多次成功融资经验的季琦回忆说：我谈过很多投资人，他们觉得这个项目好，常常会喜形于色，甚至有的当场就表示投资意向，后面的书面工作就只是必要的流程。风险投资领域那条著名的电梯法则是：要在乘电梯的短短几分钟内打动投资人。怎样才能办到？你必须说明以下三个要素：团队、市场和技术。 ? ? 团队：风险投资对人的关注往往超出项目本身，他们认为项目的缺陷和不足可以由团队从商业模式、营销管理等方面来弥补。不是一个人而是一些人，能够各司其职，互相配合，章苏阳说，他们必须熟悉自己的创业领域，并有一定的经验。 ? ? 携程网最初受到IDG的青睐，互补的团队成员是决定性的因素。为了创办这家旅游网络公司，季琦寻找了背景各不相同的创业伙伴：我们四个人，技术、管理、投资、旅游，各有所长。同样，在筹建如家酒店连锁之初，他也组织了一个新的完善团队，携程和首旅各出了几个人，其中有酒店管理、财务控制、市场销售等等，而且管理层有携程的成功经验，再次融资就很顺利。 ? ? 相比团队的专业经历，季琦认为注重商业道德更为重要，毕竟大量风险资金的投入首先需要获得投资人的高度信任。所有的VC都众口一词地表示对斤斤计较的自私