临海市基础设施投资有限公司主体与相关债项2016年度跟踪.PDFVIP

跟踪评级报告 临海市基础设施投资有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】793 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 临海市基础设施投资有限公司（以下简称“临海 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 基投”或“公司”）主要从事临海市城市基础设施的 债项信用 融资建设、土地收储及开发。评级结果反映了 2015 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 年临海市经济继续保持增长，公司作为临海市重要的 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 基础设施建设投融资主体，在临海市社会发展中仍发 09 临海债 /PR 临海债 10 7 AA+ AA+ 挥重要作用并继续得到政府支持，公司资产负债率水 平较低等有利因素；同时也反映了受基金收入减少影 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015 2014 2013 响，临海市地方财政收入下降，地方政府债务负担仍 总资产 154.30 149.57 140.90 较重，土地资产和其他应收款占比较高影响资产流动 所有者权益 113.53 106.07 100.20 性，在建工程规模较大，未来面临一定资本支出压力 主营业务收入 10.38 9.05 11.84 等不利因素。公司以其合法拥有的土地使用权为 “09 利润总额 3.84 3.34 3.59 临海债/PR 临海债”提供的抵押担保仍具有较强的增 经营性净现金流 4.65 12.71 5.43 信作用。 资产负债率（%） 26.42 29.08 28.89 综合分析，大公对公司“09 临海债/PR 临海债” 债务资本比率（%） 20.46 24.69 24.05 信用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA-，评级展 主营业务毛利率（%） 39.29 39.74 31.85 望维持稳定。 总资产报酬率（%） 3.52 3.32 3.08 有利因素 净资产收益率（%） 3.12 3.19 3.81 ·2015 年以来，临海市经济继续保持增长，公司面临 经营性净现金流利息 2.76 6.22 6.36 较好的外部发展环境； 保障倍数（倍） 经营性净现金流/总 ·公司是临海市重要的基础设施建设投融资主体，在 11.04 30.18 13.00 负债（%） 临海市社会发展中仍发挥重要作用； 注：公司财务报表采用旧会计准则编制。 ·临海市政府继续以财政补贴、土地出让金返还等方 式支持公司的运营和发展； ·公司资产负债率水平较低，债务压力较轻； ·公司以其合法拥有的土地使用权为 “09 临海债/PR 临海债”提供的抵押担保仍具有较强的增信作用。