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财务管理 第二章 ;第二章 财务管理的价值观念※;;第一节 资金时间价值 ;（一）介绍几个名词 1.一次性收付款项：在某一时点上的一次性的支付或一次性的收取。 2.终值：又称将来值或本利和，指某一时点上的本金（现值）在未来某一时点上的本利价值之和，表示为F. 3.现值：又称本金或现在值，指未来的一笔钱或一系列收付款项，按给定的利息计算得到的现在价值。简单说，就是以后年份收到或付出资金的现在价值。表示为字母P。 ;（二）单利终值和现值的计算 1.单利计算的基本原理 总是在最初的本金的基础上进行利息的计算。例如，存入本金100万元，利率为10%，存期3年，单利条件下计算本利和。 第一年的利息为：100×10%=10万元； 第二年的利息为：100×10%=10万元； 第三年的利息为：100×10%=10万元； 2.单利终值的计算 计算公式：F=P×(1+i·n)=P+P·i·n ;[例题1]某人持一张带息票据，面额为1000元，利率为5%，出票日期为2004年4月18日，到期日为60天后，单利计息，票据到期时，该人可收入多少？ F=1000×(1+5%×60/360)=1008.33元;（三）复利条件下，终值与现值的计算;2、复利终值的计算(也称利滚利);3.复利现值的计算 计算公式：P=F/(1+i)n=F×(1+i)-n=F×(P/F,i,n)（复利现值系数） [例1]某人拟在5年后用20,000元购买一台电脑，复利率 12%，此人现应存入银行多少钱？ P=20000×(1+12%)-5 =20000×(P/F,12%,5)=11348.54元 ;[例2]某人将在3年后用10000元缴纳学费，复利率为19%，半年计息一次，此人应在银行存入多少钱？ P=10000÷(1+10%/2)3×2=10000×(1+10%/2)-6 =10000×(P/F,5%,6)=7462.15 判断：复利终值与复利现值的计算互为逆运算（）； 复利终值系数与复利现值系数互为倒数（）。 请说出：年利率为10%,半年复利一次，3年期的复利终值系数和复利现值系数。 （1+10%/2）2×3=(F/P,10%/2, 2×3) （ 1+10%/2 ）－2×3=(P/F,10%/2, 2×3);（四）年金终值与现值的计算;; 0 … m m+1 m+2 m+3 … … m+n A A A … … A 0 1 2 3 4 … … A A A A … …;2.普通年金的计算;（2）年偿债基金的??算;(3)普通年金现值的计算;（4）年资本回收额的计算;（1）即付年金终值的计算 是指一系列即付年金在n年末价值之和。 ;[例1] 某人每年年初存入银行1000元。年利率为7%，第4末可得本利和？ F=1000×[(F/A,7%,5)-1] =1,000×(5.7507-1)=4,750.7元 [例2] 若明天公司分别于2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入银行250万元，年利率10%，每半年复利一次，求2005年末账面余额是多少？ F=250×(1+10%÷2)2＋250×(1+10% ÷ 2)4＋ 250×(1+10% ÷ 2)6＋250×(1+10% ÷ 2)8 =1,283.89元 ;（2）即付年金现值的计算; ;4.递延年金的计算;[例2] 有一项年金，前三年初无流入，后5年每年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为多少？;[例2] 如一优先股，每季分得股息2元，银行同期存款利率为6%，对于一个买这种股票的人来说，他愿意出多少钱来购买此股票？ P=2/(6% ÷ 4)=133.33元 或P=(2×4)/6%=133.33元 ;凡是一定时期内，每期都有付款的现金流量均属年金（） 递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同（）。 从量的规定性来看，货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率（） ;第二节 投资风险价值;;三、风险衡量;-20;0.6;2.计算标准差 ①含义：是指未来可能出现的几种自然情况与期望值之间相比较平均相差多少。 ②计算公式： 例 ;3.标准差率：标准差的相对数。 计算公式