准仓单的说明.PDFVIP

玻璃期货通用标准仓单修改为非通用标 准仓单的说明 玻璃期货由目前的通用标准仓单修改为非通用标准仓 单，自 2015 年 5 月第 16 个交易日开始实施。 一、通用标准仓单改为非通用标准仓单的必要性 玻璃期货上市以来，市场总体运行平稳，交易、交割顺 畅，期货价格与现货价格关联度较高，期货功能得到较好发 挥。但随着市场发展，仓单交易、融资需求越来越大，特别 是期货公司风险管理子公司的出现，仓单业务是其主要经营 内容之一。目前郑商所实施的仓单通用制度难以满足仓单业 务发展的需要。市场反映的仓单通用制度主要问题，一是由 于仓单不对应具体货物，仓单持有人难以控制货物的货权， 增加提货时仓库、货物品级的不确定性；二是卖方在注册仓 单进行质押时，仓单一旦注册，其所对应的货物极有可能会 被别人提走，使得卖方在开展仓单质押时顾虑重重，影响了 卖方注册仓单的积极性；三是因交割仓库升贴水、质量升贴 水、重量溢短等原因产生的升贴水余额，在提货环节需要开 具增值税红字发票，给买卖双方税务处理造成诸多不便。因 此，不少期货公司和投资者建议郑商所修改目前的仓单通用 制度。为了促进期货市场功能的正常发挥，更好地服务于实 1 体经济，郑商所根据市场各方的意见和建议，拟在玻璃等三 个品种上对标准仓单通用制度进行修改。 二、修改内容《郑州商品交易所标准仓单管理办法》 第八条 通用标准仓单是指标准仓单持有人按照交易所 的规定和程序可以到仓单载明品种所在的交易所任一仓库 或厂库选择提货的财产凭证。 适用通用标准仓单的品种包括小麦、菜油、菜粕、早籼 稻、PTA、玻璃。 通用标准仓单载明的内容包括：会员号、会员名称、客 户交易编码、品种、标准仓单数量、冻结数量、充抵数量等。 第九条 非通用标准仓单是指仓单持有人按照交易所的 规定和程序只能到仓单载明的仓库或厂库提取所对应货物 的财产凭证。 适用非通用标准仓单的品种为棉花、菜籽、粳稻、白糖、 甲醇、玻璃、动力煤。 非通用标准仓单载明的内容包括：会员号、会员名称、 客户交易编码、品种、标准仓单数量、仓库或厂库、检验时 间、标准仓单编号、冻结数量、充抵数量等。 第七十六条 标准仓单的转让是指会员自行协商买卖标 准仓单的行为。交易所受理标准仓单转让的时间为每个工作 日交易时间的下午 2 时 30 分之前。最后交易日，交易所不 2 办理一号棉、普麦、菜籽、动力煤、粳稻及适用非通用标准 仓单的品种标准仓单转让业务。 三、仓单通用存在的问题 （一）通用仓单规则难以保证仓单对应货物的货权不发 生转移，对仅利用仓单融资、并仍想控制货权的卖方不利。 卖方卖出期货合约并注册仓单后，如期货价格下跌而平仓， 此时虽然持有仓单，但已不需要交割。在仓单通用制度下， 仓单一旦注册，其对应的货物变成了整个市场的货物，每个 仓单持有人都可以提该批货物。因此即使仓单注册者还持有 仓单，也无法确保能够提到原先注册的货物，这对只是注册 仓单进行仓押融资的方式非常不利。期货公司风险管理子公 司开展合作套保业务中，如与某消费企业合作从期货购买某 品种货物，也与卖方达成协议通过仓单转让过户获得该批货 物，但由于仓单通用，未必最终能得到该批货物。随着市场 的发展，投资者开展仓单业务的方式比几年前丰富得多，对 仓单所代表货物确定性的要求也越来越高。 （二）通用仓单规则下，提货地点不确定性，影响产业 客户提货预期。仓单通用规则下，被配对的买方无法事先确 定货物地点和厂家，即便仓单过户也只能确定货权不能确定 货物地点与升贴水，这就导致投资者事先无法就交割、运输 等环节与厂库进行事先沟通，而且交割区域越广泛，这种不 确定性就越大。这种不确定性限制了下游用户参与期货交易 3 的积极性。 （三）仓单通用规则下，交割库贴水和质量贴水会产生 大量的红字发票，企业税务处理困难，继而影响现货企业入 市。由于通用仓单要把不同等级、不同地点的货物全部转化 为标准仓单，因此只要有升贴水就要预先资金转化。在注册、 注销环节开具增值税发票时会产生较多不便，仓单贴水会产 生红字发票（负额发票），很多地方税务局对开具红字发票 都有所限制或者有些地方根本就不开。因此，通用仓单为买 卖双方都增加了负担，投资者为此曾多次向交易所反映建议 修改该制度。 玻璃改成仓单非通用，除以上共性原因外，还有个