现金池对外汇监管的挑战及影响分析_以资本金结汇资金流入现金池为例_徐狄伟.docVIP

现金池对外汇监管的挑战及影响分析_以资本金结汇资金流入现金池为例_徐狄伟 FINANCEamp;ECONOMY金融经济 现金池对外汇监管的挑战及影响分析 ———以资本金结汇资金流入现金池为例 □徐狄伟 （中国人民银行苏州市中心支行，江苏苏州215011） 摘要：现金池作为新兴业务，是依托于委托贷款基础及银行交易网络而建立起来的一种银行金融创新产品。本文从人民币现金池入手，对其在外汇监管的挑战及产生的影响进行了较为深入探究，以期为完善金融法规，改进金融监管提供建议参考。 关键词：现金池；外汇；监管 现金池作为新兴业务，是依托于委托贷款基础及银行交易网络而建立起来的一种银行金融创新产品。现金池近年来在一些外资商业银行兴起，并被部分中资银行借鉴，逐渐成为一些大型集团企业实现资产流动性、集中化管理的首选工具。然而现金池的一些特性会对我国的外汇监管提出挑战，对我国外汇政策有效性也产生了一定的影响。 一、人民币现金池介绍（一）人民币现金池的基本概念 人民币现金池是建立在人民币委托贷款模式下的集团企业内部的资金融通，是以资金集中管理为主线，借助商业银行现金管理服务和网络通讯技术，对集团各地子公司或分公司的资金进行实时监控、统一调度和集中运作的一种现金管理模式。 在现金池结构中有一个母账户和若干个子账户。以公司总部的名义设立集团现金池账户，通过子公司向总部委托贷款的方式，每日定时将子公司资金上划现金池账户。日间，若子公司对外付款时账户余额不足，银行可以提供以其上存总部的资金头寸额度为限的透支支付；日终，以总部向子公司归还委托贷款的方式，系统自动将现金池账户资金划拨到成员企业账户用以补足透支金额。根据事先约定，在固定期间内结算委托贷款利息，并通过银行进行利息划拨。 （二）设立人民币现金池的优点 结汇日期 2、改善整个集团的资金管理水平 在每日日终，各子账户将余额上存母账户，提高了整个集团资金的透明度。通过现金池，集团总部能够及时了解到各个子账户的资金流量情况，便于企业从整个集团层面管理和控制好流动性资金的需求，集中管理所属成员单位分散的资金，“化零为整”然后统一调配，加强了内部控制的效力。同时可以削减成员单位各种不必要的银行账户，增强集团对成员单位的控制力。 3、获取更大的资金回报 现金池将企业闲散的资金进行了回笼，充分提高了资金的使用效率。企业可以将集中后的资金进行更有效的投资活动，如投资于定期存款、通知存款、协议存款，或投资于国债市场、货币市场、基金市场，或向其他企业发放委托贷款等，从而为企业增加额外的投资收益。即使企业不进行投资活动，大额的存款也可以使企业从银行这里获得较高的协定存款利率，从而最大限度发挥企业资金效用。 二、现金池对外汇监管的挑战及影响 由于资本项目资金结汇是目前外汇监管的重点，为充分说明现金池带来的挑战和影响，特选取外商投资企业资本金结汇人民币资金进入现金池账户这一典型案例进行分析。 （一）资本项目外汇结汇人民币资金进入现金池的案例 A公司为一家全球性的跨国企业，在国内很多省市都投 资设立了化工类外商投资企业。该公司于2006年10月同上 海某外资银行签订了现金池业务。A公司作为龙头设立母账户，其投资于各地的各家子公司设立各个子账户，同时A公司开立在该银行北京分行的账户也作为一个子账户。通过该外资银行强大的网络平台在现金池中进行资金的统一调配。 B公司资本金结汇情况 结汇所得结汇金额 人民币(美元）1900000 500000 129458403406400 GT公司现金池子账户支付情况 人民币现金池支现金池支流向付日期付金额转入现金池2010.1.1至2入现金池2010.2.3至2 2010.32010.42010.52010.6 230994281325992209010475726630591437 1、利率的优化使得财务成本降低 现金池实现了企业内部资金的融通，将外部融资变成了内部融资。在现金池中，不同账户上的正负余额可以进行有效的相互抵消，资金充裕的账户资金就能自动转移到那些资金缺乏的账户上去，这样一来，既简化了融资手续，又降低了整个企业集团对于贷款的需求。而且内部融资的成本要远远低于银行的同期的贷款利率，利率的优化大大降低了融资成本和财务费用。 123456 合计 2010.2.82010.3.22 2010.6.242446332.3116637261.42转入现金池