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制度距离_双边外交关系和对外直接投资_基于中国宏观数据的实证分析_武立东 Vol．35，No．3预测FOＲECASTING2016年第3期 制度距离、双边外交关系和对外直接投资 ———基于中国宏观数据的实证分析 1，21，2武立东，杨军节 （1．南开大学中国公司治理研究院，天津300071；2．南开大学商学院，天津300071） 摘要：本文选取中国对外直接投资的宏观数据，以不同国家间制度距离和双边外交关系作为切入点，利用动态 在面板数据分析了中国与其他国家之间的制度距离和双边外交关系对于中国对外直接投资的影响。结果发现， 高制度质量的国家中，制度距离与中国对外直接投资呈U型关系。同时，双边外交关系对于中国向低制度质量国家的投资具有促进作用。此外，两国之间的双边外交关系能够有效地调节制度距离对中国对外直接投资的抑制作用，较为亲密的双边外交关系能够弥补两国制度距离对中国对外直接投资的负面影响。研究对于融合制度 “走出去”“一带一路”战略和倡议都具有重要意义。理论和国际政治经济研究以及中国实施 关键词：制度质量；国际政治关系；跨国投资；走出去 中图分类号：F276．7文献标识码：A5192（2016）03-0026-06文章编号：1003-doi：10．11847/fj．35．3．26 InstitutionalDistance，BilateralDiplomaticＲelationshipandOFDI ———AnEmpiricalStudyBasedonChina’sMacroData 22WULi-dong1，，YANGJun-jie1， （1．ChinaAcademyofCorporateGovernance，NankaiUniversity，Tianjin300071，China；2．BusinessSchool，NankaiUniversity，Tianjin300071，China） Abstract：ThispaperselectsthemacrodataofChina’sOutwardForeignDirectInvestment（OFDI）andtakestheinstitu-tionaldistancebetweentwodifferentcountriesandbilateraldiplomaticrelationshipasresearchvariables．ThisstudyusesdynamicpaneldatatoestimatetheimpactofinstitutionaldistanceandbilateraldiplomaticrelationshipbetweenChinaandothercountriesonChina’sOFDI．Theresultsshowthat，incountriesofhigherinstitutionalquality，institutional sOFDI．Meanwhile，thebilateraldiplomaticrelationshiphasfacilita-distancehasaUsharpedrelationshipwithChina’ tingeffectwhenChinainvestsincountrieswithlowerinstitutionalquality．Furthermore，bilateraldiplomaticrelationshipcanpositivelymediatetheinhibitingimpactofinstitutionaldistanceonChina’sOFDI．Thisresearchissignificanttotheintegrationofinstitutionaltheoryandinternationalpoliticaleconomy，andtheimplementationofChina’sstrategyof“GoingOut”and“theBeltandＲoadInitiative”． Keywords：institutionalquality；internationalpoliticalrelationship；transnationalinvestment；goingout 1引言外直接投资（OFDI）稳步增长，在2014年已达1029 亿美元，使得中国成为净值对外投资主体。因此在 “走出去”中国进入战略实施的新阶段和“一带一 的新战略背景下，迫切需要对影响对外投资的路” 因素进行深入研究。