第六章不确定-分析.pptVIP

第四讲 不确定性分析;不确定性分析方法 不确性分析常采用的方法主要有： 1.盈亏平衡分析 2.敏感性分析 3.概率分析 ;利用线性盈亏平衡分析的结果评价经营风险的方法：;一、盈亏平衡分析的条件 即假设生产量等于销售量 二、盈亏平衡分析的应用 [例] 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，营业税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。问题： ①进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。 产量盈亏平衡点= 产量盈亏平衡点= =35.37万件 单价盈亏平衡点= 单价盈亏平衡点= =48.72元/件;[例] 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，营业税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。问题： ②在市场销售良好情况下，正常生产年份的最大可能盈利额多少？ 最大可能盈利额R=正常年份总收益额- 正常年份总成本 R=设计能力×[单价×（1-营业及附加税率）]－（固定成本+设计能力×单位可变成本） =100×60×（1-6%）－（580+100×40）=1 060万元;[例] 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，销售税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。问题： ③在市场销售不良情况下，企业欲保证能获年利润120万元的年产量应为多少？ 产量= ;;;四、对盈亏平衡分析的评价;第二节 敏感性分析 ;二、单因素敏感性分析 （一）? 含义： 即每次只变动一个因素，其他因素保持不变对所进行的敏感性分析，叫做单因素敏感性分析。 （二）? 程序： 1、根据已确定的基本数据，计算项目在正常状态下的经济效果指标值。 2、使某个不确定要素的估计值发生某一变化，并假定其它估计值不变，分别列出新的现金流量，进而计算出变化后的经济效果指标值。 3、考察各不确定要素数据每变化以后，对经济效果指标值是否敏感（即经济效果指标值变化幅度大不大），并确定不影响评价结论的可行区间。 （三）?? 举例分析： ;设期末资产残值为0，基准折现率为10%。试分别就K、C、P三个因素作单因素敏性分析。;; 变动 率 不确 定因素;据表中数据可绘出敏感性分析示意图 ;;;; 三、双因素敏感性分析承前例进行K、C的双因素敏感性分析解：NPV=－K（1+△x）+[B－C（1+△y）]（P/A，10%，10）（P/F，10%，1）将数据代入，可得NPV=135 130.62—200 000△x—279 275.52△y令NPV=0，则有△y=－0.716△x+0.484将该函数在坐标图上表示出来，即为NPV=0的临界线。在临界线上，NPV=0；在临界线右上方，NPV＜0；在其左下方，NPV＞0。;;由此图可知，当产品售价上升时，临界线上移，反之临界线下移。根据此三因素敏感性分析图，可以直观地了解B、C、K三个参数同时变动对决策的影响。对于B、C、K三个参数变化率的任何组合，都可容易地进行分析。先作出与B的变化率△z相应的临界线，再看与△x、△y相应的点是落在临界线的哪一边，还是落在临界线上，判断方案是否可接受。;五、敏感性分析法的优点与不足 敏感性分析法的优点在于：它可以帮助我们区别各个不确定因素??经济效果指标值的影响程度，便于我们在实际工作中分清主次，对敏感性强的因素严格控制和掌握。 敏感性分析法的不足在于：它没有考虑各种不确定因素在未来发生一定幅度变动的概率，这可能会影响分析结论的实用性与准确性，所以还必须借助于概率分析方法。 敏感性分析的局限性：没有揭示出敏感性因素发生概率有多大？;第三节 风险概率分析 ;教材130、142案例