第三章资金时-间价值.pptVIP

第三章 资金时间价值与证券评价;二、一次性收付款项的终值与现值 终值（F）：又称为将来值，指现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。 现值（P）：又称为本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。 两种计息方式： 单利方式：每期都按初始本金计算利息，当期利息不计入下期本金再计算利息，每期计算基础不变； 复利方式：以当期期末本利和为计算下期利息的基础，即利息也计算利息。财务管理中一般用复利计算终值与现值，一次性收付款项的现值称为复利现值，终值称为复利终值；;1.单利终值和现值 计算公式： 其中：I——利息，i——利率（折现率），n——计算利息的期数 例题1：某人持一张90天的定期存单，面额为6000元，存款利率为10%，则这张存单到期的利息为 除非特别指明，计算时给出的利率均为年利率；不足一年的利息，以一年等于360天计算；;单利终值的计算公式： 由终值求现值称为折现，与终值计算是互逆的，计算公式 ： 例题2：某人希望5年后取得15000元的资金，用以支付一笔款项。已知目前银行的存款利率为10%，在单利计算的方式下，现在应存入的资金为 ;2.复利的终值和现值 （1）复利的终值（已知现值P，求终值F） 计算公式： 又称为“一次性收付款项终值系数”，简称“复利终值系数”，用符号 表示，其中i表示利率，n表示期数，复利终值系数可以通过查阅“1元复利终值系数表”获得。 说明：1元复利终值系数表 列为利息i，行为计息期数n，纵横相交处为对应的复利终值系数，其他系数表查阅方法相同； 例题3：某人在银行存入5年期定期存款5000元，年利率为8%，则5年后的本利和为： = =5000 =5000× =7346.5（元）;（2）复利的现值（已知终值F，求现值P） 计算公式： 又称为“一次性收付款项现值系数”，简称“复利现值系数”，用符号表示，其中i表示利率，n表示期数，复利现值系数可以通过查阅“1元复利现值系数表”获得。 = 例题4:某项投资6年后可得收益80000元,按年利率8%计算,其现值应为: 80000× =50416(元);三、普通年金的终值和现值 年金（A）：每次收付款的金额相等的系列收付款项。（如保险费、折旧、租金、等额分期付款项、零存整取和整存零取的储蓄等） 按每次收付时间不同： 普通年金 即付年金 递延年金 永续年金;1.普通年金终值的计算（已知年金A，求年金终值F） 普通年金：从第一期起，在一定时间期内每期期末等额发生的系列收付款项、又称后付年金。 若干期后的本利和称为年金终值；计算公式： 又称为“年金终值系数”，记为 ，可直接查阅“1元年金终值系数表”求得有关数据。上式也可以写为 例题5：某人每年年末存入银行500元，连续存入10年，年利率为10%，则10年后可得本利和为： （元）;2.年偿债基金的计算（已知年金终值F，求年金A） 年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积累一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。计算上实际等于年金终值的逆运算。 计算公式： 称为“偿债年金系数”，记为 ，可以通过年金终值系数的倒数推算出来，上式也可以写为 ;;3.普通年金现值的计算（已知年金A，求年金现值P） 年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。年金现值的计算公式为： 称为“年金现值系数”，记为 ，可以直接查阅“1元年金现值表”求得。上式也可以写为： 例题7：马力每年末支付租金500元，为期8年，如果按年利率7%计算，马力所付租金的现值为： 500× =500×5.9713=2985.7（元）;4．年资本回收额的计算（已知年金现值P，求年金A） 资本回收是指在给定的年限捏等额回收初