技术经济学第-3章.pptVIP

;第三章 技术方案的确定性分析 ;第一节 现值分析法;遏赫捐赴嘱鳖磋林帖晕爆旱氮菠睹脉懊诸篆搁床滚浪臼奏刽琴衰嗓凉瞬字技术经济学第3章技术经济学第3章;4．方案评价 若NPV0，方案可行； 若NPV=0，方案可行； 若NPV＜0，方案不可行。 5．方案比较 NPV最大的方案最优。 （1）若各方案的寿命期相同； （2）各方案的寿命期不相同，则必须采用一些假设，使各方案具有相同的研究周期，以保证方案的可比性。可采用最小公倍数法（常用）或最大寿命期法。 ;鄙晒杂搏总绞榴讹西厅愧限抵碌喷障芽漓孵踞松惩袱满狗敌泽坤绳蠢差品技术经济学第3章技术经济学第3章;*;*;烙川捍豆幢戮呕馋嗽率闪旷失物弟门寅饥封花乓岗疑熏傈寥掳乍荡来晾滴技术经济学第3章技术经济学第3章;失磷枝厅慌荧甸卜管腊抚浙胺引花傻梨贞追堵核郸猴漳侗猪喳毁垫清蜂顺技术经济学第3章技术经济学第3章;梧唐押糊忙澡则帘晃血搭皇吕煞松队晰钾从启札今币撕计龄迂厨抗瘴娶讥技术经济学第3章技术经济学第3章;第二节 年值分析法;一、净年值法 1．概念 净年值（ NAW:Net Annual Worth）是指方案在寿命周期内收入的等额年值（AR）与支出的等额年值（AC）之差。 2．经济含义 它反映方案“平均”（或折算为）每年的纯经济效益，其实质可看作是“年均”净收益。 3. 计算公式 NAW=AR-AC=PR（A/P，i0，n）-PC（A/P，i0，n） =NPV（A/P，i0，n） ;NAW=K0(A/P,i,n)+R-C+SV(A/F,i,n) 4.方案评价 若NAW≥0，则方案可行； 反之，则方案不可行。 5.方案比较 在多方案选优时，NAW最大的方案具有最大的纯经济效益，为最优方案.;案例：例题3－1 ;7.注意的问题 用净年值法进行寿命周期不等的多方案比较时，只需计算一个寿命周期的净年值。 ;二、年值成本法 1．概念 年值成本（ AC：Annual Cost）指将方案寿命周期内的成本费用折算成的年金值。 2．计算公式 AC= (A/P，i0，n) 3．方案比较 AC最小的方案最优。 4.适用范围 （1）参加比较的方案中至少有一个方案在经济上是可行的； （2）各方案满足相同需求，或各方案的收益相等。 ;第三节 内部收益率分析法;一、内部收益率法 1．概念 内部收益率（ IRR:Internal Rate of Return）是指方案在寿命周期内收入现值总额（或等额年值）等于支出现值总额（或等额年值）、即净现值（或净年值）为零时的收益率。 2．? 经济含义 反映方案在整个寿命周期内所投入资金的平均盈利能力，即动态投资收益率。 3．计算公式 令： 求IRR=？ ;迄旭膝誓懂日棒匈急稠痒昌允沧胖业互尧郴摆瓢爷届遭谴往扔洼语绽专沿技术经济学第3章技术经济学第3章;4．方案评价 若IRR≥io（标准收益率），则方案可行；反之方案不可行。 5.方案比较 多方案比较时，内部收益率最大的方案具有最大的净经济效率，为最优方案。 6．注意的问题 内部收益率法主要适用于“常规投资项目”，即投资项目的净现金流量满足Fo0，Ft（t=0，1，2，…，n）仅改变符号一次，且 0的条件，其现金流量为常规型现金流量（通常情况下，大多数投资项目能满足该条件）。否则，可能会出现多个内部收益率值，造成投资决策的困难。 内部收益率的多解问题。教材P90 案例：教材P86例4-9 ;二、增量内部收益率（△IRR）法 1. 增量内部收益率的概念 增量内部收益率是指两方案比较时，被比较方案k（投资较多或规模较大的方案）相对于基准方案j（投资较少或规模较小的方案）所增加（或追加）投资的内部收益率。 2．经济含义 它代表增加的投资的平均盈利能力，即“平均”每增加单位投资可获得的年净收益增长额，也就是投资的边际效益。 3．计算公式 令： 求：IRRk-j=？ ;4．增量内部收益率的作用 （1）说明增加的投资是否可行、效益如何。 若IRRk-j≥io（标准收益率），则方案k相对于方案j增加的投资是可行的；反之不可行。 （2）反映两方案间纯经济效益的优劣。 若增量内部收益率不小于标准收益率，则被比较方案k（投资较多或规模较大的方案）的净现值不劣于基准方案j（投资较少或规模较小的方案）的净现值；反之,则相反。即： 若IRRk-j≥io，则NPVk≥NPVj 若IRRk-jio，则NPVkNPVj （3）表明两方案间纯经济效率的优劣。;6．增量内部收益率与内部收益率的关系(略） 7．净现值与内部收益率结论一致的条件 若IRRk-j≥max(io,IRRj), 则NPV