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第7章货币增长与通货膨胀;7.1 货币供求及其均衡 7.2 货币数量方程式 7.3 通货膨胀及其成本 7.4 通货膨胀及其原因 ;7.1 货币供求及其均衡 ;7.1.1 货币需求 ;1.交易动机：人们需要货币是为了进行交易或者说支付。而收入对于此动机正相关。 2.预防动机：人们需要货币是为了应付不测之需。收入与此正相反。 3.投机动机：由于未来利率的不确定，人们为避免资产损失或增加资本收益，需及时调整资产结构，因而形成此动机。此动机与利率负相关。;影响货币需求的因素： 1.人们的实际收入： 货币需求和实际收入同方向变化 md表示实际需要的货币量，持币量在实际收入y中的比率为k，则md=ky。k可称货币需求的收入系数。;2. 商品的价格水平P 当价格水平提高时，为了保持原先持有的货币的购买力，需要持有的名义货币量必须相应增加。 md表示实际需要的货币量， Md表示名义需要的货币量，P表示价格水平，则md= Md/P ;3.利率 利率越高，人们越不愿意把货币放在手中，或者说对货币的需求量就越小。货币需求量和利率是反方向变化的。 r表示利率，实际需要的货币与利率的关系可表示为md= -hr。h可称为货币需求的利率系数。;7.1.2 利率与货币均衡 ;7.1.2 利率与货币均衡;当货币需求等于货币供给时，货币市场就达到均衡。 在货币市场上，利率起到与价格相同的作用，由于货币供给量是由中央银行控制的，所以在分析货币市场时，通常把货币供给量看成是一个既定的外生变量，以Ms代表名义货币供给： Ms=Md=(ky-hr)P Ms/P= ky-hr;;在较低的r1的水平上，个人和厂商所愿意持有的货币量md超过了货币供给ms，人们对货币有了一种过度需求。每个人都想把手中的债券抛出换成货币。然而，当经济中货币与债券总供给量一定的时候，并非每个人都能够按r1利率水平出售自己的债券，有人不得不以低价出售债券。;这样，在债券市场上，债券的价格开始下降，利率水平开始上升。利率水平的上升增加了人们持有货币的机会成本 ，于是有人开始减少希望持有的货币量。货币需求量沿着货币需求曲线向左上移动而减少，直到利率上升到经济中没有人再愿意出售债券换回货币。于是货币需求就等于货币供给。反之亦然。;;在一定货币需求状况下，当中央银行决定增加货币供给量，或者在一定的名义货币供给水平上，价格水平下降时，实际货币供给曲线向右移动。均衡利率水平从r0下降到r1。; ;如果经济的实际国民收入水平上升，这就增加了人们在每一利率水平上的货币需求，货币需求曲线就会向右移动，均衡利率从r0上升到r2。;7.1.3 货币市场均衡与LM曲线;7.1.3 货币市场均衡与LM曲线; 7.1.3 货币市场均衡与LM曲线;如何描绘 LM 曲线;R;R;7.2 货币数量方程式 ;7.2.1 古典二分法与货币中性 ;M/P=kY M(1/k)=PY MV=PY 在这里V=1/k。这个式子说明了货币需求和货币流通速度之间的联系。 当人们想持有大量货币时，货币转手就不快。相反，当人们只想持有少量货币时，货币转手就快。;7.2.1 古典二分法与货币中性;7.2.1 古典二分法与货币中性;7.2.2 费雪效应 ;费雪方程式：i=r+ ? 根据货币数量论，货币增长率提高1%引起通货膨胀上升1%。根据费雪方程式，通货膨胀上升1%引起名义利率上升1%。 通货膨胀和名义利率之间这种一对一的关系，称为费雪效应。;当进行贷款时，债务人和债权人预期的实际利率称为事前实际利率；而实际上实现的实际利率，称为事后实际利率。 ?代表实际的未来通货膨胀率， ? e 代表未来的通货膨胀预期。 事前的实际利率为i- ? e，而事后的实际利率是i- ? ，当实际通货膨胀不同于预期通货膨胀时，这两个实际利率不同。;名义利率不能根据实际通货膨胀调整，因为当确定名义利率时实际通货膨胀是未知的。 修改的费雪效应：i=r+ ∏e ;7.3 通货膨胀及其成本 ;7.3.1 通胀分类 ;按通货膨胀的原因 1.需求拉上的通货膨胀：通货膨胀是由实际因素或货币因素造成的过度需求拉上的 2.成本推进的通货膨胀：通货膨胀是由于特定集团行使市场权力而使工资率水平提高；从而使总供给函数转移所引发的。 3.结构性通货膨胀：通货膨胀是由于特定的经济制度、控制系统、信息系统和决策系统的结构因素或这些结构的变化。;按通货膨胀预期 1.预期到的通货膨胀 2.未预期到的通货膨胀 如果通货膨胀是未预期到的，那么货币工资率的增长会滞后于价格的上涨，从而使利润上升，暂时会扩大就业、扩大总产量。 如果通货膨胀是被预期到的，那么各经济主体就将按预期来调整其行为，则通货膨胀的短期扩张效应也不存在。;按市场机制是否被压抑来分类： 1.开放性的通货膨胀：过度需求表现为价格或货币工资的上升 2.抑