甲乙酮及齐翔腾达.docVIP

受益涨价 齐翔腾达借甲乙酮腾飞 2011-3-22 10:00:24 股商财富网 虽然距日本地震已有一周之久，但A股市场的“余震”效应犹在。由于地震受灾核心区域为日本石油化工产业集中区域，导致了包括甲乙酮在内的化工产品供给的紧张。二级市场上，主营甲乙酮的齐翔腾达走势强劲，截止收盘，涨幅达7.16%，成为震荡市中一道靓丽的风景线。 　　据悉，日本发生的强烈地震引发了海啸等后续灾难，导致日本丸善石化、东燃化学和出光公司三家全球重要甲乙酮生产企业全面停产。而停产的三家企业，其甲乙酮产能分别为17万吨、9.5万吨和4万吨，合计占全球总产能的18.4%。其中，日本丸善石化是目前全球最大的甲乙酮生产企业。由于中国是日本石化产品的主要出口国，故供给重挫将首先对中国市场产生显著冲击效应。分析人士指出，作为国内甲乙酮生产龙头的齐翔腾达将从中受益匪浅。 　　甲乙酮价格止跌回升 　　公开信息显示，2010年三季度起，国内甲乙酮价格开始大幅飙升，从去年7月中旬的8200元/吨开始上涨，至8月底必威体育精装版报价已经达到了11930元/吨，涨幅高达45%以上。到了去年底，部分企业的甲乙酮报价更是创出历史新高，部分企业报价曾一度高达1.8万元/吨。“其实，前期甲乙酮价格一直在下跌，我记得最大跌幅甚至已经跌破万元了，因为去年底价格涨得太高了，甚至有点虚高了，市场肯定会有所调整。但日本地震后却使得价格拉升，突发性事件是甲乙酮价格止跌回升的一个导火索”湘财证券石油与化工行业分析师王强告诉记者，“即使地震对国内生产甲乙酮的上市公司有影响，我认为也只是短期内的。” 　　华泰证券一位行业分析师对上述意见表示赞同。“年后甲乙酮价格已经有所回落，就我所知，目前价格大概在1.25万元/吨左右，虽然不及去年底的高价，但也算是处于高位，相关上市公司如齐翔腾达等也能从中极大受益。” 　　对于甲乙酮价格的后期走势，东方证券则在其必威体育精装版调研报告中预计，甲乙酮价格在未来6-12个月内有望出现急涨并持续维持高位，并指出为了填补震后韩国、印尼等主要进口市场的需求，预计国内甲乙酮净出口量将从至少去年的1万吨放大至今年的4-8万吨左右，产品景气周期与供应意外短缺双重利好将使甲乙酮价格形成新的上涨力量。记者为此致电相关上市公司，但截至本文截稿，公司电话一直处于无人接听状态。 　　产能扩大持续受益 　　据公开信息显示，齐翔腾达现有甲乙酮设计产能10万吨，国内排名第一，市场占有率超40%；随着青岛8万吨甲乙酮新装置的磨合日趋完善，公司现有甲乙酮未来最大产能利用率将能达到150%，年产量可提升至15万吨。王强表示，去年新扩产4万吨产能在2011年中投产后，公司最大年产量可接近20万吨，从而将晋升为全球甲乙酮龙头。 　　“在需求持续增加的背景下，具备产能扩大能力的企业则会在长期持续受益。因为受制于C4原料的稀缺性，甲乙酮企业产能扩张的难度极大。且目前国内供应处于平衡偏紧状态，也不会存在产能过剩的问题。因此，从这点讲，齐翔腾达的优势比较明显，公司去年四季度募投的”年产4万吨甲乙酮改扩建项目“正在进行，有望在长期分享行业景气度带来的盛宴。”华泰证券分析师表示。 　　王强更是指出，甲乙酮价格每上涨1000元，将提升公司业绩约4毛。受益于我国主要下游建筑和汽车业近几年的高速发展及东南沿海存在的大量外向型制鞋企业，国内甲乙酮需求持续增加，今年有望继续维持高速增长，全年需求则将达到35万吨。据相关数据显示，在过去十年，我国甲乙酮的需求维持了11%的高增长率，但近三年来，国内甲乙酮产能仅增长8%，远低于需求增速，供需偏紧。 　　“总的来说，作为生产企业的齐翔腾达能极大从中受益。以1.25万元/吨价位说，公司的产品毛利率大概也在30%以上，算是非常不错的，加上国内市场下游对甲乙酮的需求增速也还是比较大的，所以不排除价格继续上涨的可能性。”华泰证券分析师补充道。 齐翔腾达:看好甲乙酮价格,公司业绩有望继续高增长 2011年03月22日08:35东方证券我要评论(0) 字号：T|T 受日本地震影响,甲乙酮价格大幅上涨,目前市场价达到13500元/吨,比上周初大幅上涨接近3000元/吨,上涨幅度达到了25%左右。成为震后价格最为强势的化工产品。 对于本次上涨,我们认为市场还存在着三点疑惑:1.日本地震的造成的停产是否可以持续;2.出口拉动对我国价格会否有实质性影响;3.价格的大幅上涨会否抑制需求。对应以上三问,我们认为:问题一:由于全球最大的甲乙酮生产商丸善化工的原料提供商COSMO在地震后发生大火,损毁严重。并且千叶地区现在还受到严重的核辐射的困扰。所以我们维持前期观点,本次事件影响在半年以上,可能造成减产规模在10万吨左右,占到东亚总产能接近40%,影响非常巨大。 问题二:从去年价格上涨看,我国价