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VIE模式下中国互联网第三方支付的生存 2009级计算机技术 林沛 第  PAGE 8 页 共 8 页 电子商务作业 VIE模式下中国互联网 第三方支付的生存 2 0 0 9 级 计 算 机 技 术 林 沛 2011年6月30日 VIE模式下中国互联网第三方支付的生存 引言：  HYPERLINK /0410/5192.shtml \t _blank 马云在“得罪”了几乎整个 HYPERLINK /search.aspx?k=互联网 \t _blank 互联网业的情况下，赢得了 HYPERLINK /search.aspx?k=支付宝 \t _blank 支付宝的控股，这个“艰难而不完美的决定”却几乎使中国互联网的经营模式大白于天下。当马云以遵守央行规定、保护国家金融安全的姿态，对抗舆论对其“违背契约精神”的质疑时，另一个潘多拉魔盒被他打开——“协议控制”，即VIE模式，中国互联网产业最敏感的神经被触动。作为在中国被默许10余年，几乎控制所有大型互联网企业的“潜规则”模式，马云“搅局”带来的可能后果，恐怕是整个产业的无法承受之重。中国互联网第三方支付何去何从将是值得探讨的话题。 1.VIE（协议控制）模式下的中国互联网企业现状 1.1 VIE鼻祖：新浪模式 　　提及协议控制（VIE），首创于11年前在美国纳斯达克上市的首只中国互联网股——新浪。彼时，根据规定，任何外资企业不得在中国境内经营互联网内容服务，申请ICP（互联网内容提供商）牌照。当时正在摩根斯坦利供职的曾子墨（现凤凰卫视主持人）负责新浪上市项目，据她回忆，由于新浪的注册地并非中国，股东也大都是海外的风险投资基金，因此，获得中国政府的审批不是件容易的事情，“众多行业精英专门设计了复杂的重组结构，唯一目的就是让新浪在不违反中国相关政策法律的前提下，在海外上市。”从1999年9月到2000年4月，7个多月间，新浪终于“琢磨”出一种既符合政策要求，又能满足股东需求的方式：协议控制。 　　具体做法是，由新浪成立一家中资公司来申请ICP执照，国际投资者通过独家服务合作等一系列协议与其连接，达到实际控股的效果。这种方式得到了???时信息产业部的默许，新浪终于赶在互联网泡沫破灭前登陆纳斯达克。 　　曾子墨至今不敢想象，审批迟到两个月的后果将会怎样，那时纳斯达克的市场窗口紧紧地关闭，互联网的冬天也将不期而至，“那时，假如还没有上市融资，就等于还没有储备过冬的食品。没有上市的新浪以及其他的中国互联网公司，能够平安过冬吗？” 　　1.2 中国互联网企业的VIE之路 　　新浪之后，协议控制渐成中国互联网企业融资、乃至上市的普遍方式。这也是为什么马云揭开VIE盖头后，成为互联网产业众矢之的根源。 　　此前媒体报道中，互联网企业被解释为完全不允许外资进入的行业，但《IT时报》记者查阅2002年公布的《外商投资电信企业管理规定》后发现，外商投资互联网公司获取ICP牌照的口子早已松开，只是依然规定经营增值电信业务的外商投资电信企业的外方投资者在企业中的出资比例，最终不得超过50%.符合此条件的互联网公司，才有资格申请ICP经营许可证。 　　然而，达到此条件的互联网公司并不多，经过多轮融资，境外资本在诸多中国互联网企业中占比早已超过了50%.仅以阿里巴巴集团为例，美国雅虎和日本软银的持股数，便超过了70%.为了顺利获得ICP许可证，几乎所有互联网公司上市便都遵循了“新浪模式”——VIE. 　　除了ICP经营许可证之外，一些特殊行业对外资也“紧闭大门”。比较明显的例子是 HYPERLINK /search.aspx?k=视频网站 \t _blank 视频网站。2008年实施的《互联网视听节目服务管理规定》中第八条明确规定了申请从事互联网视听节目服务的条件，而位列第一的便是，“国有独资或国有控股单位”。尽管此后对民营资本的视频网站拿牌放宽了条件，但国家广电总局始终没有对外资视频网站“松口”。可事实上，号称中国视频第一股的优酷已经在纽交所上市成功，根据招股书，董事及管理层所持普通股股数约为8.28亿股，占比52.3%，其余股东则基本为各大国外投行。 　　显然，优酷绕过政策成功的“潜规则”，也是“协议控制”。 1.3 100%透明的支付宝能让中国互联网企业放弃VIE模式么 　　2011年6月22日，阿里巴巴集团、软银以及雅虎发布联合声明，支付宝转移事件取得“实质性的、令人鼓舞的进展”，有望很快达成协议，三方在适当的时机之前，不会就进一步细节发表评论。这意味着，随着马云、 HYPERLINK /0410/13835.shtml \t _blank 孙正义、 HYPERLINK /0410/5195.sh