第7章节金融活动中收益和风险.pptVIP

第7章金融活动中的收益和风险;内容提要 资金的时间价值 ;第一节 资金的时间价值一 ;二 单利和复利1.单利 ;2.复利 对本金在第;如果在上式中，r为年利率，n为;三、现值和终值1.终值和终值系;如果我们用PV表示本金，r表示;2．现值和现值系数 ;四、现值和终值的应用 1．债券;零息债券的价值计算公式：;2．股票的现值我们用S表示股票;做不同的假设，可以简化股票价值;我们用g表示股息的增长水平，则;3．年金（annuity）年金;如果以A表示年金每期的偿付额，;如果用PVA表示年金的现值，那;第二节 收益率的衡量方式 一、;如何推导？假设1块钱，1年后，;如果通货膨胀率比较低，分母中p;二、收益率的几种形式1．到期收;到期收益率在计算中，一个重要的;2．当期收益率当期收益率是投资;3．持有期收益率债券的持有人可;如果用Pb表示买入债券的价格，;第三节 风 险一、风险不确定;二、风险的种类1．按风险的来源;无标题;（2）市场风险(market ;Case1：外汇风险——湖人航;Case2: 外汇风险——日本;流动性风险（liquidity;操作风险（operation ;Case 3: 操作风险——株;原因：从事卖出锌的金交易员人越;道德风险（moral haza;其他风险国家风险（Nation;Case4: 国家风险——大陆;11月，燃油成本略有下降，但仍;2．按照风险是否能够分散划分 ;三、风险偏好和无差异曲线1．风;2．风险偏好的影响因素投资者的;3．无差异曲线无差异曲线是给投;风险厌恶者的无差异曲线有三个主;四、风险的衡量（一）单个资产的;预期收益率是以概率为权数的加权;方差的计算更多的时候，我们用方;2.变差系数*如果用CV表示变;（二）资产组合中的风险衡量 1;我们还可以用相关系数表示资产的;2．资产组合的风险衡量假设投资;资产组合的风险计算相对比较复杂;资产组合的标准差与相关系数有密;3．资产组合的系统性和非系统性;随着资产种类的数量不断增加，非;第四节 风险和收益的权衡一、;2.分类 弱有效市场;3.补充说明 有效市场;Case5：加糖;假设： 不考虑;在加糖速度恒定的情况下，搅拌越;二、资本资产定价模型（CAPM;（一）投资组合理论(Portf;(1)可行集可行集指的是由N种;(2)风险资产组合有效前沿;2.引入无风险资产;（1）重要概念市场组合：切点有;思考——有效集-有效前沿概念的;2.共同基金定理（1）如何由市;Case6: 有效前沿上的资产;Case7:计算无风险利率？ ;（2）共同基金定理 如果;资本市场线 证券市场线2;夏普比率反映承担单位风险获得的;Case8:资产定价理论应用 ;3.无套利基本概念 所;Case：套利机会两个证券 ;如果Pp, 那么可以卖空A,;计算从中获取的收入？ ;Case：套利机会 如果P;两个证券 1年后发生的各种;这两种证券一样吗？投资时，选哪