第7章节 金融市场.pptVIP

第七章 金融市场 ;第一节　金融市场概述 ;（二）特征 ： 交易对象为金融资产 交易价格表现为资金的利率 交易的目的为让渡（获得）一定时期一定数量资金的使用权 交易场所表现为有形或无形 ;二、金融市场的构成要素 ;（二）金融市场客体 　 交易的对象——金融资产（工具） （三）金融市场媒体（中介人） 　 充当交易媒介、促成交易完成的机构或个人 （四）金融市场价格 （五）交易组织方式 集中交易方式 分散交易方式 无形交易方式 ;三、金融市场的分类 ;三、金融市场的分类 ;四、金融市场的功能 ;第二节　货币市场 ;二、 同业拆借市场 同业拆借市场指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的场所 同业拆借市场的参与者 资金需求者：大商业银行 资金供给者：包括大商业银行等所有金融机构 同业拆借市场交易的内容 头寸拆借 一般为一天 同业借贷 弥补短期内的资金不足 ;三、大额可转让定期存单市场 可转让定期存单（CD）是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。 特点 ： 金额起点大 不记名 利率高于同期定期存款 不能提前支取、可流通转让 可转让定期存单是一种创新产品;四、国库券市场 ;（二）国库券的发行 国库券按低于票面额发行 发行价格与票面额的差额为利息 发行价格的计算（现值法） 发行价格= 面值 ÷（1 + 利率）n 例：发行面值为1000元的国库券，期限一年，利率8%，则： 发行价格=1000 ÷ （1 + 8%）=926元;（三）国库券的买卖 国库券流通市场的交易主体 ： 　商业银行、中央银行、证券商、企业、居民个人 （四）国库券收益率的计算 公式：年收益率=（卖价-买价）/买价÷ （持有期间（月）/12）*100% 计算上例收益率：（1000-926）/926 * 1 * 100%=8% 如持有者在5个月后以950元卖出，则年收益率为： 年收益率（卖者）= (950-926)/926÷(5/12)*100%=6.22% 年收益率（买者）= (1000-950)/950÷(7/12)*100%=9.02% 年收益=资本利得+利息收入 ;五、商业票据市场 ;概念：运作在货币市场中的共同基金 特征： 投资于优质证券和短期证券，收益高 为投资者设立账户，可以签发支票 ;七、回购协议市场 ;回购协议市场的交易主体 商业银行、中央银行、非银行金融机构、企业 回购协议的特点： 买卖的差价是融资的利息 市场风险小 利率低于同业拆借利率;第三节　资本市场 ;二、股票市场 ;股票的分类： 按股东权力不同划分 普通股 优先股 按投资主体不同划分 国家股 法人股 个人股 按认购对象不同划分 A股、B股、H股、N股 ;（二）股票发行市场 发行方式 私募：只向少数特定的投资者发行 优点：费用少、不会失败 缺点：发行量小、难于转让 公募：面向市场对所有投资者发行 优缺点与私募相反 中国的“公司法”、“证券法”规定不准私募发行 ;发行价格 市盈率＝股票价格 ／该股票每股收益 发行价格的确定 　发行价格 = 每股收益 * 二级市场平均市盈率 　即：按二级市场的平均市盈率确定 ;股票发行程序 选择发行代理人　　确定发行方式　　准备招股说明书　　发行定价　　选择承销商　　销售 ;（三）股票的流通市场 ;2、股票交易价格 股票交易的理论价格 ＝股票收益／市场利率 股票交易的市场价格 ＝预期股票收益／市场利率 ;3、影响股票价格变动的因素 宏观经济因素 经济周期及对经济增长的预期 利率 货币供应量 财政收支 政治因素 战争因素 行业因素 技术因素 （投机、供求、操纵、心理等因素） 公司自身因素 人事变动 业绩变化 分红办法变动 ;4、股票价格指数（算术加权） 　即期股价与基期股价相比的相对变化数 5、交易方式 现货交易：证券交易双方成交后，立即办理交割手续的交易方式 期货交易：证券交易双方成交后，按契约规定的价格、数量，在其后约定的时间进行交割的交易方式 信用交易：客户凭借自己的信誉，交易时只交付一定的保证金，其余由经纪人垫款或垫券进行交易的方式 ;6、股票流通程序 开户（包括资金、股票）　 　委托　　 券商受理委托 　　 交易所竞价交易 　 　 交易所与券商清算交割　 　券商与委托人交割;三、债券市场 ;（二）债券与股票的区别 发行主体不同 信用关系不同 拥有的权利不同 收益的计算不同 ;（三）债券的发行 债券发行的方式 直接发行 指