投资银行学1 投行概论.pdf

武汉大学讲义 投资银行学 主讲 张东祥 whuzdx @126.com 本课件课堂上不予复制、请勿上传网络 2016/3/7 1 教材与参考资料 ? 张东祥：《投资银行学》，武大版 ? 课外阅读： ? 证监会网站 ? 证券业协会网站 ? 上交所、深交所网站 ? 新浪财经网 2016/3/7 2 第1章 投资银行概论 ? 投资银行机构与投资银行业务 ? 商业银行与投资银行的分合演变 ? 我国投资银行发展分析 2016/3/7 3 一、投资银行的性质与类型 ? （一）投资银行的含义与特点 ? 投资银行（Investment Bank）是相对于传统的商业银 行而言的非银行金融机构，是资本市场的灵魂 ? 罗伯特·库恩（Robert Lawrence Kuhn）： ? 经营资本市场全部业务及海上保险等业务的金融机构 ? 经营资本市场全部业务的金融机构 ? 经营资本市场部分业务的金融机构 ? 在二级市场代客户买卖证券的金融机构 2016/3/7 4 ? 投资银行是经营全部资本市场业务的金融机构。业 务包括证券承销与交易、企业并购、企业融资、咨 询服务、资产管理、风险投资等。 ? 陈琦伟（上交大）： ? 投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交 易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈 余者和短缺者提供资金融通服务的中介性金融机构 ? 定义： ? 投资银行是在资本市场上从事证券及相关的资本和 资产业务的非银行金融机构 2016/3/7 5 商业银行 投资银行 性质与业务 银行机构 非银行机构 依托市场 货币市场 资本市场 本源业务 存贷款 证券承销 利润来源 存贷利差 佣金 经营原则 安全性、流动性、盈利性 三性、创新性、个性化服务 智力要求 侧重标准服务 侧重创新与高智力服务 监管 专门银行监管机构、 专门证券监管机构、 综合监管机构 综合监管机构 2016/3/7 6 （二）投资银行的类型 ? 1．美国 ? 投资银行被统称为“公司”： ? The Gold Sachs Group（高盛集团，美国第1大投行，1869年成 立，1999年上市，2008.9.21 转为可吸收存款的银行控股公司） ? Morgan Stanley（摩根斯坦利，美国第2大投行，1933年成立， 2008.9.21 转为可吸收存款的银行控股公司） ? Merrill Lynch （美银美林，原为美林证券，美国第3大投行， 1914年成立，2008.9.15 被美国银行以440亿美元收购） ? Leman Brothers Holdings（雷曼兄弟控股，美国第4大投行， 1850年成立，2008.9.15 破产） ? Bear Stearns （贝尔斯登，美国第5大投行，1923年成立， 2008.3.被摩根大通收购） 2016/3/7 7 ? 摩根士丹利和高盛的决定（向银行控股公司的转 型），标志着以往世人熟知的华尔街的终结。这些 敢于冒风险的华尔街投行曾经帮助创造了美国经济 的太多辉煌 2016/3/7 8 ? 美国其他投行： ? Saloman Smith Barney（所罗门·美邦） ? Credit Suisse First Boston（CSFB，瑞士信贷第一 波士顿）