储蓄保险论文范文-谈述股票和保险对储蓄分流实证.docVIP

储蓄保险论文范文:谈述股票和保险对储蓄分流实证word版下载 股票和保险对储蓄分流实证论文导读：本论文是一篇关于股票和保险对储蓄分流实证的优秀论文范文,对正在写有关于储蓄论文的写作者有一定的参考和指导作用,论文片段： ［提要］ 在中国高储蓄率、高增长率、高利率的背景下，我国的储蓄存量持续增高。一方面高储蓄为投资和经济的高速增长提供了强有力的资金支持；另一方面高储蓄也增加了银行的内部系统性风险。本文主要从股票和保险对储蓄分流的影响，以及通过计量分析的实证研究来分析如何优化储蓄。因为城乡居民储蓄又是国民储蓄的重中之重，所以调整居民储蓄结构来缓解高储蓄带来的压力是本文主要的研究对象。 　　 关键词：居民储蓄；金融投资；实证分析 　　 ：A 　　 收录日期：2012年3月4日 　　 国内经济学界对投资的研究大部分是限于实体经??的投资研究，但随着社会主义市场经济的深度发展和资源配置的进一步优化，居民投资主体与政府、企业主体联系越来越紧密，居民地位也越来越显著，而居民投资的资金来源大部分来自于城乡居民储蓄，所以有必要深入研究三者之间的相互关系。2010年以来国家多次调高存款准备金率充分显示出国家紧缩的货币政策，在公开市场上央行大规模的正回购操作也更进一步加强国家实行紧缩货币政策的坚决性。在国内居民消费价格指数居高不，通货膨胀速度走高的情况下，实施紧缩的货币政策是必要的，利率的提高一方面会抑制过热的投资行为从而缓解通货膨胀的压力，但随着利率的持续增高又会带来两方面的负面影响：一方面当利率提高到一定程度，国外资金大量流入国内，进而减弱了货币政策的作用；另一方面利率的大幅提高会使中小企业、民营企业的投资热情减弱进而造成高失业率。在高储蓄的背景下央行持续提高法定基准利率又会增加银行系统的系统性风险：一方面贷款数量的减少使银行收入缩小；另一方面银行又要面对巨额利息支出，造成了银行运转成本加大，使银行面对巨大的存活压力。在这种背景下研究居民储蓄的分流具有现实作用：一方面可以减缓高储蓄的压力；另一方面中小企业和民营企业可以直接筹资获得扩大再生产，不至于出现高失业率的情况。 　　 一、居民储蓄投资行为理论 　　 金融资产投资多元化与储蓄相互影响，国内外许多学者做了大量研究，形成了有重要影响作用的理论观点，代表性的观点如下： 　　 （一）预防性储蓄理论。预防性储蓄理论是指因未来收入的不确定性导致当期消费急剧下降而进行的储蓄。在预防性储蓄理论下，不确定性与储蓄有正向的关系，储蓄随不确定性的增加而增加，随不确定性的较少而下降。此时的储蓄功能不止是一种资源配置的手段，同时也是为了对未来的不确定性作以对冲。当消费者对未来预期的不确定性增加时，就会增加储蓄量。 　　 预防性储蓄理论阐明未来的不确定性对居民储蓄影响关系，因此当经济制度或政府政策能使居民对未来预期的不确定性减弱，就会减少当前的储蓄，因而保险制度的完善能在很大程度上减少储蓄。 　　 （二）投资组合选择理论。托宾的投资选择理论核心是投资中收益与风险的选择，他认为人们会根据收益和风险进行资产组合。其普遍规律是收益越大的资产风险也越大，因此有必要考虑投资的安全性理由。当利率上升，人们会减少货币而进行储蓄，当人们认为股票等金融资产收益较高时，在可承受风险范围内会增加此类资产投资，进而对储蓄起到分流作用。 　　 二、实证分析 　　 （一）研究思路与策略。由预防储蓄理论可知，人们为了减少未来的不确定性会增加保险投资，由托宾投资选择理论可知，人们为增加收益会增加股票市场投资。本文的实证分为两部分，第一部分首先建立回归模型，以我国1998～2009年间的城镇居民储蓄和股票交易额（用此代表股票规模），以及与保险支出（其中由包括人寿保险和财产保险中的家庭财产保险、机动车辆保险组成）为数据，利用eviews软件来做双对数回归，估计出函数模型的参数值，然后再对参数进行经济作用检验。第二部分以我国1998～2009年间的城镇居民储蓄中的定期存款和活期存款、股票交易额以及保险支出为数据，利用格兰杰检验看股票交易与保险支出分别对定期存款和活期存款的影响。 　　 （二）数据处理。以上各数据都是以1998年为100的GDP平减指数来消除因价格变化对数据的影响。本文用x1t表示股票交易额，x2t表示保险支出，y1t表示定期存款，y2t表示活期存款，yt表示居民城镇总储蓄。对（x1t，x2t，y1t，y2t，yt）进行ADF检验，得如表1所示。由表1可知数据是可用的。（表1） 　　 （三）回归模型建立。建立双对数模型为： 　　 ln（yt）=?琢+?茁1ln（x1t）+?茁2ln（x2t）+ut （t=1，2，…k） 　　 对本模型利用eviews软件，采用加权最小二乘法进行回归（直接消除异方差带来的影响）。