CPA 《财务成本管理》 刘成举 习题班 第五段CPA 《财务成本管理》 刘成举 习题班 第五段.pdf

【本章主观题】 【例题·计算题】 某企业在股票市场上一次性购买了甲、乙两只股票，有关数据如下表所示： 甲股票 乙股票 市场状况 预期投资收益 概率 预期投资收益率 概率 率 繁荣 0.3 40% 0.2 30% 一般 0.5 20% 0.6 20% 衰退 0.2 5% 0.2 10% 投资额（万元） 60 40 标准离差 0.1249 0.0632 两者之间的相关系数 0.2 要求： （1）分别计算甲、乙股票各自的期望收益率和投资比重。 【答案】 （1）甲股票的期望收益率=0.3×0.4+0.5×0.2+0.2×0.05=23% 甲股票的投资比重=60/（60+40）=60% 乙股票的期望收益率=0.2×0.3+0.6×0.2+0.2×0.1=20% 乙股票的投资比重=40 /（60+40）=40% （2）计算由甲、乙股票组成的投资组合的期望收益率. （2）由甲、乙股票组成的投资组合的期望收益率=60%×23%+40%×20%=21.8% （3）计算由甲、乙股票组成的投资组合的协方差和标准离差。 （3）甲股票的标准差=12.49% 乙股票的标准差=6.32% 由甲、乙股票组成的投资组合的协方差=0.1249×0.0632×0.2=0.00158 由甲、乙股票组成的投资组合的标准离差 =0.08375 第五章 债券和股票估价 【考点 1】债券价值及其影响因素 【例题 1·单选题】 假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐（ ）。 A.下降 B.上升 C.不变 D.可能上升也可能下降 【答案】D 1 【解析】当付息期无限小时，对于平息债券，随着到期日的接近，债券价值向其面值回归， 溢价债券价值会逐渐下降；但对于到期一次还本付息的债券，随着到期日的接近，债券价值 逐渐上升。 【例题 2·单选题】 ABC 公司平价购买刚发行的面值为 1000 元(5 年期、每半年支付利息 40 元)的债券， 该债券按年计算的到期收益率为( )。 A. 4% B. 7.84% C. 8% D. 8.16% 【答案】D 【解析】本题考点是债券的到期收