中石化到底还要不要国勘了选编.docxVIP

《财新周刊》?文 | 财新记者?黄凯茜 　　“中石化到底还要不要国勘了？” 　　进入2016年，在中国石化集团国际石油勘探开发有限公司（下称国勘公司）工作的多数人，才后知后觉地发现他们所供职的公司，已不再由中石化集团控股。 　　作为中石化集团旗下实施海外油气资产收购的主体公司，15年前成立的国勘公司，正在从中石化集团“走出去”的明星迅速黯淡下来。在国际油价呈断崖式下跌的第二年，拥有4000多亿元人民币油气资产的国勘公司，财务情况急剧恶化。根据财新记者获得的一份国勘公司评估报告，截至2015年年底，公司濒临资不抵债，负债率高达96%，面临严峻的经营亏损和资产减值局面。 　　4月15日，国勘公司网站上出现一则简短的消息：中石化对集团国际石油勘探开发有限公司进行市场化改革，引入了中国诚通集团公司（下称诚通集团）、中国国新控股有限公司（下称国新控??）两家战略投资者，形成4：3：3的股权结构，中石化成为占股30%的小股东。 　　“此举将促进国勘公司增强市场化和国际化竞争能力，实现公司持续健康发展。”这是国勘公司股权发生变化之后，中石化方面第一次在公开场合进行披露。根据股东之间的约定，中石化仍继续承担国勘公司生产经营的主体责任，指导国勘公司制定战略规划和经营计划。由于诚通集团是最大股东，国勘公司的董事长从王志刚变更为诚通集团董事长马正武，国新控股的总会计师刘学诗担任国勘公司的副董事长。 　　但是国勘公司股权的划转，在2015年结束之前就已完成，而且过程相当仓促——虽然已进行工商变更，但划转时认缴资本、回购方式、股东回报率等都未有完整方案。 　　多位接近此次交易的人士告诉财新记者，之所以如此匆忙，是因为当时年底将近，“为了国资委的年终考核”。 　　工商资料显示，诚通集团通过子公司北京诚通科创投资有限公司持有国勘公司40%的股权，国新控股通过子公司国新远博投资（北京）有限公司持有30%股权，两家子公司分别在2015年11月27日和25日注册成立，目的显然是为了持股国勘公司而来。国勘公司的股权变更在2015年12月16日完成，一周之后两家新股东才实缴注册资本金对国勘公司增资，分别为67亿元和50亿元。这个认缴数额与持股比例并不匹配，增资完成之后，国勘公司的注册资本金为1221亿元。 　　虽然仓促引入两家新股东，国勘公司仍然面临严峻的经营状况，2016年一季度亏损近90亿元人民币。由于收购的油气资产禀赋不佳，开发成本远高于国际油价，预计2016年其境外油气企业亏损将增至305亿元，比2015年上升七成。 　　国资委监事会对国勘公司的问题形成了监督检查报告，指出中石化在境外勘探开发投资损失惨重。国勘公司在十多年来的“走出去”步伐不断加快，积极收购境外油气资产，截至2015年底，中石化累计境外投资达997亿美元，累计亏损150.78亿美元，其中2015年的净亏损约为225亿美元——这意味着把之前高油价时期赚的钱也亏掉了。 　　国资委监事会的监督检查通报中指出，中石化的境外勘探开发投资损失惨重，除了受到外部国际油价暴跌和国际地缘政治风险影响，中石化自身存在值得引起重视的问题：一是国际化经营能力和海外投资经验不足，人才储备欠缺，缺乏有效的海外业务管控模式，难以应对资源国政治、环境和法律变化的风险；二是盲目追求规模，急于扩张海外业务，投资决策失误、投资论证的把控不严，可行性研究不全面、风险评估和尽职调查不充分，并购项目普遍存在估值高、开采难度大的问题。 　　除了经营不善导致的亏损，国资委还对国勘的违纪情况进行了督查，称其存在利益输送的嫌疑。在安哥拉项目中，中石化方面为合作方违反规定和惯例，向合作方提供垫资和担保贷款的余额约50亿美元，除了安哥拉18区块有盈利，其他项目累计的亏损已超过33亿美元。（详见《财新周刊》2015年第30期封面报道“百亿美元石油陷阱”）  资不抵债 　　截至目前，国勘公司在完成股权划转之后，资本金仍未按照股权比例实缴到位。根据中石化集团年报，国勘公司在2015年末已经资不抵债，资产总额4315.2亿元，总负债4378.84亿元，净资产-63.64亿元。 　　这是进行过清产核资核减后的结果。据国勘公司的评估报告，其在2015年12月的总资产规模为4966亿元，负债4770亿元，负债率96%。 　　中石化方面把一部分希望寄托在油价回暖。中石化集团总会计师刘运在接受财新记者采访时称，国勘下一步在想办法降低成本，两家大股东也会给国勘公司注入新的资本金，“当油价回升时就能恢复活力了”。 　　据中石化集团2015年年报，2015年国勘公司的净亏损为207.8亿元，再加上“其他综合收益”一项，国勘公司去年的综合收益总额为-348.9亿元。 　　在国勘公司的一份报告中，提示了其面临着在油价低迷、亏损持续时的债务风险：若不考虑未来的新收购项目，