投行定向增发实例——以粤高速为例材料.pptVIP

定向增发——以粤高速为例;一、定向增发简介;上市公司再融资的涵义;四种主要的再融资方式;1、增发，是指上市公司通过证券市场向不特定的对象发行股票公开募集资金的融资行为。 2、定向增发，又称非公开发行股票，是指上市公司采用非公开形式，向特定的对象（应不超过10名）发行股票募集资金的融资行为。 3、配股，是指上市公司通过证券市场向原有股东发行股票募集资金的融资行为。 4、发行可转债，是指上市公司通过证券市场发行可转换债券募集资金的融资行为，可转换债券是指发行上市公司依法发行、在一定期间内依据约定条件可以转换成上市公司股份的公司债权，分传统型可转换债券和分离交易的可转换债券。 从融资类型的划分上，增发、定向增发、配股属于股权融资，发行可转债属于债权融资和股权融资相结合的混合型融资。;四种再融资方式的比较;上市公司实施定向增发的动机;5 、对于控股比例较低的集团公司而言，通过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。 6 、对国企上市公司和集团而言，减少了管理层次，使大量外部性问题内部化，降低了交易费用，能够更有效地通过股权激励等方式强化市值导向机制。 7 、时机选择的重要性。当前上市公司估值尚处于较低位置，此时采取定向增发对集团而言，能获得更多股份，从未来减持角度考虑，更为有利。 8 、定向增发可以作为一种新的并购手段，促进优质龙头公司通过并购实现成长。;定向增发运行机制;一、定向增发简介;定向增发业务流程;一、定向增发简介;定向增发必备材料;定向增发必备材料;定向增发必备材料;定向增发必备材料;一、定向增发简介;定向增发特别问题;壳公司;壳公司;壳公司;壳公司;壳公司;定向增发特别问题;资产评估与定价;资产评估与定价;资产评估与定价;资产评估与定价;资产评估与定价;资产评估与定价;资产评估与定价;资产评估与定价;同业竞争;同业竞争;同业竞争;定向增发特别问题;关联交易;关联交易;关联交易;二、粤高速定向增发案例分析;案例简介——《关于公司发行股份购买资产方案的议案》 ;交易价格 确定本次发行股份购买资产的交易价格将以具??相关证券从业资格的资产评估机构出具并经广东省人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“广东省国资委”）备案的资产评估报告所确定目标资产的评估值为依据，由本公司和建设公司协议确定。根据北京中企华资产评估有限责任公司出具并经广东省国资委备案的中企评报字（2011）第1170-01号《广东省高速公路发展股份有限公司拟向广东省公路建设有限公司发行股票收购其持有的广州广珠交通投资管理有限公司100%股权评估报告》，建设公司持有的广珠交通100%股权在评估基准日2011年4月30日的评估价值为人民币279,203.20万元，本次交易价格确定为279,203.20万元 ;非公开发行股份方案 发行股份的种类和面值 人民币普通股A股，每股面值为人民币1.00元。 发行方式 本次发行采取向特定对象非公开发行的方式进行。 发行对象及认购方式 本次非公开发行的对象为建设公司。在取得国家相关部门批准后，建设公司以其持有的广珠交通100%股权认购本次非公开发行的566,335,091股A股股票。 ;;发行数量 本次发行股份的总股数=以协议约定的定价方式所确定目标资产价格/本次发行股份的发行价格。不足1股的忽略不计。? 本次发行股份所购买广珠交通100%股权的价格以经评估备案的评估值为依据确定为人民币279,203.20万元。根据目标资产价格和发行价格，为本次交易之目的，公司拟向建设公司发行股份的数量为566,335,091股。 若公司A股股票在定价基准日至发行日期间有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，发行数量则相应调整，并以中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）最终核定的数量为准。;发行股份的定价依据、定价基准日和发行价格 本次发行的定价基准日为本次董事会决议公告日。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股份的交易均价，定为4.93元/股。 若公司A股股票在定价基准日至发行日期间有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，发行价格应相应调整。 6. 锁定期安排 建设公司本次认购的股份自发行结束之日起36个月内不转让或上市交易?。 ;上市地点 在锁定期满后，本次发行的股份将在深圳证券交易所上市交易。 滚存未分配利润的处理? 本次发行前的公司滚存利润由本次发行后的新老股东共享。;目标资产所对应的净资产在评估基准日与交割日之间所产生变化的归属 自目标资产评估基准日至交割日期间目标资产所产生的损益，由粤高速享有和承担。 ;人员安排 本次收购的目标资产为建设公司持有的广珠交通100%股权，涉及的人员安置按照“人随资产走”的原则处理。 相关资产办理权属转移的合同义务 建设公司应在《广东省高速公路发展股份有限公