基于WMA均值回归的股指期货交易模型实证研究.docVIP

基于WMA均值回归的股指期货交易模型实证研究 　　【摘要】本文利用利用定性和定量分析提出策略的核心思想，对开发一套交易模型进行实证研究。在绪论和文献综述部分.在策略模型核心思想部分，本文利用定性研究的方法，直观描述了策略在逻辑上的可行性，并利用定量研究的方法，对所使用的数据进行单位根检验，最终提出了基于WMA的均值回归的交易模型采用市场中性策略，当市场出现不合理的价差波动时，可以利用均值回归的思想构造配对交易组合，对组合中价差过大者做空，价差过小者做多，以期价差向均值回归的过程中平仓获利的交易策略。 　　【关键词】统计套利 均值回归 WMA 单位根检验 　　一、引言 　　在国内金融衍生品逐渐开放的背景下，传统的只能通过做多来获取收益的方法也在逐渐变为通过双向开仓制定交易策略来获取稳定现金流。关丽娟在2005年运用马尔科夫链对上证指数的走势进行判断。仇中群在2007年提出来利用协整关系进行协整关系套利策略研究，提出股指期货能利用协整关系进行套利；顾全（2015）提出了利用协整关系构造豆一，豆粕，豆油期货的三者套利模型，并在样本外数据的测试中印证模型的可行性。 　　本文采取定量研究的方法，主要研究思想为“统计套利”思想，“统计套利”旨在利用过去的数据发现市场潜在规律，并利用潜在规律进行获利。 　　在进行策略模型构建前，本文将对使用的数据进行单位根检验，确定时间序列是否为平稳的，当确定时间序列为平稳以后，再对加权价差的异常波动构造初步模型，利用“参数最优化”的思想筛选出最优化参数，并对筛选出的最优化参数导出的数据进行单位根检验，确定该导出数据是否是平稳的，再对策略模型进行数据回测，检验模型的实际效果。 　　二、策略模型研究 　　（一）标的物选取 　　由于2015年8月26日以后，中金所对股指期货采取限仓措施，导致股指期货成交惨淡，且交易成本极高，此时不适合继续从事交易，而从2014年7月～2015年6月，由于股票市场的火热导致股指期货的成交量在这一阶段也创出历史新高，选择这一阶段的数据将对实证研究能够更好的结合，因此本文的标的物选取的是IF1504与IF1505从2015年3月23日～2015年3月31日的“10s”为周期的数据。 　　（二）模型原理定性分析 　　同种证券的不同期限的合约的收益率存在较大的相关性，可在短期内会由于各种不确定性因素而在短时间内导致价差产生偏离，当价差产生偏离后，往往能够在后期回归到此前水平，故价差应稳定在同一水平，其价差变化也应该是与近期价差区别不大，如果价差突然增大（出现圆点），并达到设定阈值，则可卖空价格偏高的合约，做多价格偏低的合约，当价差缩小到设定阈值即可获利了结；同理，如果价差突然缩小（出现方点），并达到设定阈值，则可卖空价格偏高的合约，做多价格偏低的合约，当价差缩小到设定阈值即可获利了结。（如图1所示） 　　（三）模型原理定量分析 　　1.单位根检验。本文利用ADF的方法对时间序列进行单位根检验，首先对IF1504，IF1505和IF1504，IF1505的一阶差分进行ADF检验。（见表1） 　　IF1504与IF1505的检验统计量小于1%，5%，10%的临界值，估为非平稳序列，而Δ（IF1504）和Δ（IF1505）的检验统计量大于1%，5%，10%的临界值，该时间序列在是一阶差分条件下为平稳序列。 　　2.策略模型的构建。根据传统的WMA技术指标，我们假定本文使用的WMA模型滞后阶数为三阶。Spread为“价差”含义，t时刻代表开仓时刻，t’时刻代表平仓时刻，spread（0）为最近时刻的价差，spread（1）为前一交易时刻产生的价差，spread（2）为向前第二交易时刻产生的价差，spread（0）’代表平仓时刻的价差，spread（1）’为平仓时刻的前一交易时刻产生的价差，spread（2）’为向前第二交易时刻产生的价差，a，b，c分别为这三个时刻赋予的权重。 　　3.止损条件设置。由定量分析得知，该策略必须设置止损位，而止损点的设置应来自于价差扩大的风险，即|spread（0）|-|spread（0）’|。 　　2.5参数选择方案 　　（五）参数选择原理 　　参数优化采取逐个参数试验，求得最优解的方法进行参数优化，当所有存在数据集中的参数得到检验后，根据选定的目标来选取最终最优化的参数。本文选择的时间周期为：2015年3月23日-2015年3月31日的10秒为周期的收盘价。 　　1.编码方法。本文采取的优化算法有6个参数需要优化，分别为“价差偏大开仓阈值”，“价差偏小开仓阈值”，“止损条件”，权重分布“a”，“b”，“c”。因为实数编码不需要解码过程，可更加接近问题的关键，因此本文将采取实数编码，而编码区间分别为：“价差偏大开仓阈值”∈[