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保险公司偿付能力与资本结构优化问题研究 　　摘要：随着我国社会、经济的不断发展，我国的保险公司呈现出良好的发展形势，对于保险公司偿付能力与资本结构优化问题往往成为了更多人关注的重点内容。保险公司资金的偿付能力存在一定的风险，而偿付能力的大小则是由公司的经营环境和内部经营管理水平决定的。为了能更好的保障在保险实务中实现最优资本结构的实践标准，还需通过采用科学、合理、有效的战略和融资规划等途径来解决。本文主要是通过借鉴相关文献和资料来具体分析我国保险公司资本结构优化下的偿还能力、保险公司资本结构的影响因素、偿付能力监管对保险公司资本结构的影响及资本结构优化的相关问题等，希望能为相关研究人员提供一些参考价值。 　　关键词：保险公司 偿付能力 资本结构优化 研究 　　目前，我国的保险公司有着较好的发展，对于我国的经济发展具有极大的推动作用。我国越来越多的群众开始对保险有着强烈的需求，因此，我国的保险公司其未来的发展势必蒸蒸日上。在保险方面，偿付能力是保险公司重要的一个能力，关乎于保险公司的生死存亡。保险公司的偿付能力不足则直接加大保险经营的风险。可以说，保险公司的偿付能力在一定程度上影响着其未来的发展。因此，保险公司偿付能力与资本结构成为了广大研究学者们研究的重点。总而言之，通过对保险公司偿付能力与资本结构的优化设计可以提高对多种金融风险的应对能力，从而有效保险公司偿付能力与资本结构的提升。 　　一、保险公司资本结构优化下的偿付能力分析 　　（一）偿付能力的理论基础 　　对于保险公司来说，其偿付能力的含义不同于一般企业，一般企业只要拥有的资产数额能够偿还其所有的债务就可以。而保险公司所经营的产品是商业保险，由于产品的特殊性，所以造成了债务数额的不确定性，保险公司也不知道要偿付多少债务，因而保险公司在日常的运营中还需储备一定的资金，这就是偿付能力。总而言之，保险公司的偿付能力就是保险公司在任何一个时间点上都能支付现在和未来合同中约定的到期债务的能力。同时，保险公司资金的偿付能力也存在一定的风险，比如，资产风险、利率风险、信用风险、通货膨胀、市场风险、汇率风险等，而偿付能力的大小则是由公司的经营环境和内部经营管理水平决定的。 　　（二）基于市场条件下保险公司资本结构影响因素分析 　　市场条件下保险公司最优资本结构就是指不用考虑保险公司偿付能力的监管条件下，企业为了实现自身价值最大化所拥有的最优资本结构，影响保险公司资本结构的因素主要有市场激励与市场约束、保险保障制度等，市场激励因素能提升负债的水平，市场约束因素可以降低负债的水平。市场激励与保险公司的资本结构需要考虑到税收、信号传递、保险公司的资本结构，而市场约束与保险公司的资本结构需要考虑到财务困境成本、债务型代理成本等。由于单个的保险公司可能会给整个保险业的系统带来一定的风险，如果不及时进行制止，有可能会造成整个保险行业的退保。这时候，保险保障制度就能发挥出其作用了。一般来说，保险保障制度可分为明确和非明确保障制度，明确的保障制度主要建立在完整的保险法案基础之上，而非明确的法律制度需要政府对被保险人的损失承担部分责任，都能帮助企业实现最优资本结构。 　　二、偿付能力监管对保险公司资本结构的影响分析 　　相对来说，保险行业是一个监管较为严格的行业，保险公司的偿付能力监管主要是对保险公司进行一系列的监督和管理，主要监管的内容是对保险公司是否具有履行和偿还能力而实施了一系列的管理行为。偿付能力的监管更注重的是对过程的监管，不仅看保险公司是否具备偿付的能力，还包含了对偿付能力监管制度的建设、实施、信息披露和市场行为等。 　　对保险公司资本结构进行监管的主要原因是保险保障制度的实施具有双面性，其一达到消除恐慌、稳定保险体系的目的，其二，消除了债权人对保险业实施监督的激励。除了道德风险产生的偿付监管动因外，由于金融系统中存在着的外部因素破坏了金融资源配置的效率，顾客可能会受到一定的欺诈，带来的是系统性的风险。对于个别的保险公司破产时，相关不良信息也会影响整个社会及群众的恐慌，在一定程度上也影响了其他保险公司的正常运行。所以，还需调整偿付能力的监管约束和保险公司的资本机构，比如，调整监管成本，调整资本结构的意愿，提升偿付能力监管惩罚措施的可信性等。 　　总而言之，偿付能力的监管对保险公司资本结构的具有极为重要的影响。它是一把双刃剑，既能促进整个保险行业偿付能力不足的风险，也会导致效率损失和一定的道德风险等。 　　三、保险公司资本结构优化的相关问题分析 　　我国上市保险公司主要有中国人寿、中国平安和人民财险，从这三家的偿付能力来看，保险公司的偿付能力受资本市场的影响很大，对市场化的资本补充手段应用少。由于保险市场的快速发展，而资本结构的不景气现象，所以我国三家保险企业的偿付