复旦大学经济学院2012年全国优秀大学生夏令营.PDFVIP

复旦大学经济学院 2012 年全国优秀大学生夏令营 简 报 第 3期 2012年 7月 18日 学术盛宴 感受经院魅力 ——经济学、金融专硕夏令营主题报告活动 7 月 18 日上午，复旦大学经济学院范剑勇教授、陈诗一教授、胡煦老师在 大金报告厅为经济学夏令营的同学们作了三场精彩的主题报告。与此同时，在经 济学院 201 报告厅，金融专硕夏令营的同学们也聆听了经济学院金融界杰出校 友、大和资本市场香港有限公司董事总经理、亚洲区首席经济学家孙春明先生， 复旦大学金融研究院副院长张金清教授，复旦大学金融研究中心秘书长林曙教授 带来的三场主题报告。参加夏令营的营员们共享学术盛宴，感受经院魅力。 范剑勇：中国二元土地权力制度与伪城市化 当今中国城市化的过程中，城市居民和农村居民享有公共福利的差距依然很 大，户籍制度对人口流动的限制一直没得到消除。经济快速增长的同时隐含着深 刻的社会矛盾。我们城市化过程中的问题是否根源于我们的土地制度，范剑勇老 师对此分享了自己的观点。 从土地管制到房价上升 范剑勇老师认为，我国土地管制的实施是体制性的。我国长期靠土地城市化 带动经济增长，大量的工业用地价格低廉以获得招商引资，划出部分土地作为抵 押向银行贷款，进行城市的扩张建设。这样一来住宅用地面积得到挤压，而地方 政府又忽视地方廉租房的建设，房产供给的低弹性导致房价迅速上升。 住宅用地和工业用地的权衡 在全国地价不断上升的同时，工业地价的价格一直保持在较低水平，而商业 地价和居住地价却不断猛升。2001到 2010 数据中工业用地面积是住宅用地的面 积的两倍，但出让金额却远低于住宅用地。这正说明了地方政府为了 GDP 的这 一考核目标在经济发展中人为和体制性地制造商品房供地的稀缺。 城市化政策的偏差 以城乡二元的土地结构为基本特征的土地管制是经济发展方式粗放、政府转 型之停滞、增长利益分配不均等诸多问题的根源所在。在当前条件下可以通过允 许集体建设用地的转让进入市场、地方出让收益与中央分成等进行一定程度的修 正，但彻底改变这种格局依然任重而道远。 陈诗一：中国各地区低碳经济转型进程评估 当前广受关注的资源衰竭、能源价格飙升、气候异常变化等问题，让我们对 环境问题的持续关注。作为当今全球最大的资源消耗国，我国低碳经济的转型便 是其中一个绕不开的话题。 低碳转型思想源起 80年代末以来全世界日益重视环保和资源问题。陈诗一老师认为在我国现 今粗放增长、以高投资拉动经济的背景下，如何量化经济发展数量和质量的驱动， 进行环境污染变量的市场定价显得愈加紧迫，构建低碳经济转型进程评估指数也 显得愈加重要。 低碳转型进程评估指数的构建 陈诗一老师论文的模型中使用环境全要素生产率。通过参考以前的中国市场 化进程相对指数、中国人力资本指数等与低碳指数无关的经济指数研究，采用环 境污染的行为分析模型构建新的低碳经济转型进程评估指数，来评测环境全要素 生产率、经济发展的数量贡献和质量贡献。 通过使用能源环境参数（如电力消费、二氧化碳排放、废水排放总量等）、 产出、劳动和资本存量数据进行数据核算得到低碳经济转型进程评估指数。建立 了八个模型进行指数的总体平均，来获得较准确的数据。结果显示环境全要素生 产率指标与实际情况吻合。 政策效应 陈诗一老师认为，当前我国已成为全球第二大经济体，需更加注重经济发展 的质量。由于现在的各地转型进程依然不甚稳健，政策仍保持长期性。各地区的 经济发展状况不同，低碳转型政策的制定也应因地制宜。 胡煦：抵押贷款和信用违约互换 胡煦老师的主题报告向大家详细阐述了信用违约互换这种新型的金融衍生 品，并且运用经济学的一般均衡模型分析了它的引入对市场中房价的影响。 信用违约互换（CDS） 胡煦老师首先介绍了 CDS 的内涵。CDS 是对抵押贷款违约保险进行出售， 如果买入时合约定价较低，当违约率上升时担保费用上涨从而达到增值，这时 CDS 可以降低银行的系统风险。而正是这种作用也可以让 CDS 作为金融公司投 机使用，来对赌某公司是否破产，从而获得巨大差价。 作为保险用途和投机用途的 CDS 在一般均衡的条件下，均衡时借贷市场上利率会和担保利率成反相关。假设 第一期卖方必须持有部分的无风险资产。而我们可以用风险资产的替代。同时假 设不可以以高于实际价值的价格持有 CDS。 在最后的模型中进行均衡求解可以得出，CDS 作为一种商业保险在降低违 约风险上是多余且无效率的。而 CDS 当在市场的作为金融公司的投机用途时， 此时可以起到抑制房价的上