国际金融要概括.doc

国际金融 第一章 1、国际收支平衡含义（判断标准） 国际收支平衡是一国的四大经济目标之一。在国际收支表中，综合差额与一国的货币供应量、通货膨胀紧密相关，经常账户差额与充分就业、国内产出紧密相关。一般而言，发达国家更注重充分就业和物价稳定，所以发达国家的国际收支平衡观多余综合差额与经常差额官有，具体讲国际收支的调节目标确定为保持综合差额或经常账户平衡，或在某一幅度区域内的盈余或赤字。当这些国家的综合差额或者经常账户失衡时，可称为其国际收支失衡。而发展中国家更强调经济的发展或增长，因此他们将经常账户收支作为单一的国际收支调节标的，国际收支平衡为将经常账户赤字保持在中期内可维持的水平，否则就是国际收支失衡。 2、国际收支调节机制 （1）国际收支的自动调节，是指通过市场机制的自发作用来实现对国际收支的调节。特点是：调节过程由国际收支的失衡自动引起，无须人为干预，便能够导致平衡的自动恢复。国际金本位制下的自动调节机制通常被称为“价格—铸币流动机制” （2）国际收支的自觉调节，是指政府自觉地采取各种政策措施对国际收支进行调节。 政府调节国际收支的政策措施可以归纳为需求调节政策、供给调节政策与资金融通政策。另外，随着经济金融全球化的不断深入，加强国际经济与金融合作在调节国际收支中的作用也越来越突出。 3、三种主要理论（弹性、吸收、货币）基本内容、政策、主张 第二章 1、各种汇率含义（名义、实际、实际有效汇率） 名义汇率：名义汇率也可以称为双国汇率。它是一种货币以另一种货币为基础的价格，可以表示为本国货币的外币价格，也可以表示为外国货币的本币价格。 实际汇率：在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。 实际有效汇率：指一国货币与其各个贸易伙伴国的货币的实际双边汇率的加权平均值。通常以劳动力成本、零售物价、批发物价、贸易比重等因素为权数加权平均。以贸易比重为权数的有效汇率有助于考察一国货币在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。 2、汇率决定的基础、影响汇率变动长短期因素 金币本位制基础：铸币平价：两国本位币的含金量之比。铸币平价虽然是决定汇率的基础，但并非外汇市场上外汇交易的实际汇率。外汇市场上外汇交易的实际汇率是以铸币平价为基础，随外汇市场供求关系的变化而上下波动。但是，汇率波动的幅度被限制在黄金输送点之内。 金块和金汇兑本位制基础：黄金平价之比/法定平价：两种货币含金量或所代表金量的对比。实际汇率因供求关系而围绕法定平价上下波动。但这时，汇率波动的幅度已不再受制于黄金输送点。 纸币本位制基础：布雷顿森林体系：黄金平价。布雷顿森林体系崩溃后：两种货币实际购买能力的对比，即购买力平价。但是，实践中各国货币的实际购买力难以进行准确比较，所以，纸币本位制下汇率的决定基础事实上难以定论。 影响汇率变动长期因素： （1）、国际收支状况 逆差：要以更多本币换取其他国家的货币以偿债，该国货币的汇率趋于贬值。 顺差：外国为偿债，必然增加对该国货币的需求，该国货币的汇率趋于升值。 （2）通胀率的差异 若一国通胀而外国物价水平不变，该国货币购买力下降，其货币对外汇率趋于贬值；反之则升值。 两国均通胀，但是国内通胀率高于他国， 则该国商品或劳务的国际竞争力减弱，单位该国货币所能兑换的外汇就会较少，即该国汇率贬值；反之则升值。 （3）经济增长率差异 当一国的经济增长率快于另一国家时，该国货币的汇率趋于升值。反之，则贬值。 （4）外汇储备状况 当一国的外汇储备充裕时，该国货币的汇率趋于升值；反之，则贬值。 影响汇率变动短期因素： （1）、利率差异 一国提高利率，外资流入，外汇收入增加，本币汇率升值。反之，则贬值。 （2）、宏观经济政策 一国实行紧缩性的财政政策和货币政策，如增税、减少政府开支、紧缩银根等，则国内价格水平下降，出口增加，外汇收入增加，本币汇率升值。反之，则贬值。 （3）、政府对外汇市场的干预 央行直接在外汇市场上买进或卖出外汇、发表直接左右公众心理预期的声明、实行提高或降低利率水平的货币政策，将会影响外汇市场供求关系。 （4）、人们的心理预期 人民币升值预期的作用。 （5）、其他因素 主要是重大政治经济事件、其他金融工具如股票、债券、外汇期货等的价格变动、石油价格的变动和黄金价格的变动等。 重大政治经济事件和重大政策改变，会影响国际经济交易和资本流动，从而引起汇率变化。 一国股票价格的上升通常会带动该国货币币值上升，因为股价上涨表示该国经济前景看好，值得投资；反之，则下降。 3、各种汇率决定理论基本思想（购买力平价、利率、汇率超调理论） 购买力平价说：人们之所以需要外国货币是因为它在该国国内具有购买力。同样，外国人